醫療股CP值高力拚補漲

2023-09-18 01:42:43經濟日報記者王奐敏／台北報導

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樂觀的市場情緒造成今年來資金挪移至科技成長股，導致醫療股防禦特性被錯殺，儘管基本面不差，今年醫療股相對大盤則是多年來最差表現。

不過，美國未來醫療保險支出逐年成長，年均復合成長率（CAGR）高達5.4%，醫療股CP值（報酬風險性價比值）高，且無論景氣好壞都屬於必要支出，納入長線核心配置，有助於提升資產勝率，目前正是逢低布局良機。

台新醫療保健新趨勢基金經理人黃俊晏表示，過去十年來，醫療保健產業平均年化報酬12.7%，高於全球股票的11.9%，同時有較低的風險，醫療保健產業過去十年來的年化波動率14.0%，低於全球股票的14.9%。

黃俊晏指出，近期生醫業傳出重大利多，諾和諾德（Novo）公布GLP-1療效重大利多，該公司公布Semaglutide（Wegovy）減重藥物對17,600名患者為期五年的三期試驗SELECT數據顯示，包括心臟病發、中風和心血管疾病死亡（MACE-3）風險超預期的降低20%。

此外，美國醫療產業第2季財報整體表現穩定，醫療股有57%的企業盈餘是優於預期，高於大盤比重的54%，並僅有10%低於預期，但也優於大盤的11%；在營收方面，醫療股有高達65%是高於預期，為所有產業最佳，大幅優於大盤的42%，僅有10%不如預期，也明顯低於大盤的比重18%。

黃俊晏分析，2022年避險意識較高、利率上行、美元升值等過往有利醫療股的因子消失。此外，樂觀的市場情緒，也使2023年的資金追逐成長股，醫療股因而不受青睞，累計資金流出達80億美元。

不過，近期來看，資金輪動出現初步扭轉，在科技股預支本益比、集中度過高、NASDAQ指數特別調整權重等因素下，醫療股資金流出的情形暫歇，類股表現相對抗跌。在目前大盤大幅震盪下，漲幅嚴重落後的醫療股，後市補漲空間看俏。

施羅德投信認為，在醫療保健方面題材，例如投資人熟悉的疫苗、製藥及生物技術公司，雖然疫情已不再危害人類的性命和生活，但醫學領域的突破和開發尚未停歇，也是這類企業持續受到青睞的主因。

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