生醫商品抗震 可長抱
雖然全球景氣擴張已進入中後段,但投信法人說,自1978年以來,全球景氣擴張進入中、末段時,多數風險性資產仍有不錯表現,其中,健康保健產業具防禦性,往往交出亮眼報酬,也以低波動優勢吸引資金,適合分批長期布局。
台新醫療保健新趨勢基金經理人黃俊晏指出,過去十年MSCI醫療保健指數提供相對高報酬與低波動的投資潛力,亦即年化報酬高於MSCI世界指數,同時具有較低的波動度。
黃俊晏進一步說明,受今年股市修正影響,當前多數產業的最新本益比已來到歷史平均附近,顯示先前股價的修正,已讓股市的價格優勢再度浮現,在本益比已拉低、企業獲利不降反升的情況下,此時反而是中、長期布局股市的較佳時機。
投信機構預期,醫療保健企業明年獲利成長可望達17.5%,目前股價本益比低於十年平均水平,極具價格投資優勢,此外,當經濟轉差,消費支出可能受到排擠,影響許多產業的獲利表現。但醫療支出無論景氣好壞,皆屬於必要支出,因此受到的影響相對較小,這正是醫療保健產業的特殊優勢。
PGIM保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔也表示,在市場投資氣氛悲觀影響下,美國中小型生技指數XBI的股價評估已接近歷史低點,然從現金水位來衡量,生技產業卻展現出進步。
根據估計,生物科技產業目前平均現金水位約可支應未來三年的研發支出,相較於2008至2009年,平均僅可支應1.5年,已有明顯躍升。即使是尚未獲利的生技公司,現金僅可支應未來1.5年研發支出的公司家數,只占整體生物科技類股的9%。
由於生技醫療產業具創新優勢,生物科技產業研發動能延續也有利維持產業表現,短期受到市場利率上升影響而出現股價修正,實為長期布局時點,建議投資人,可平衡布局相關產品,尤其可擇優加碼具創新能力及技術平台的新藥研發、醫療器材和醫療服務業者。
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