投資生技股 看三面向
【經濟日報╱記者李娟萍/台北報導】
生技業研發新藥時間甚長,但股價常較業績提前反應,如何打破本夢比魔咒呢?德意志資產及財富管理全球生技創新投資策略首席投資經理諾欣.透納(Noushin Turner)指出,可就專利價值、藥品價格、使用人口等面向進行評估,以計算出是否有投資價值。
透納說,生技股投資風險比一般成熟型產業為高,但一旦研發成功,所獲得利潤也很豐厚,因此,更需要精挑細選,以掌握生技產業的創新商機。
透納日前來台拜訪客戶,就生技股後市提出解析。她是德國布倫瑞克(Braunschweig)科技大學的生技博士,曾在百靈佳殷格翰(Boehringer Ingelheim)有三年研究開發經驗;2002年加入德意志集團,擁有13年豐富投資經歷。
NBI指數連漲三年,今年邁入第四年,生技股漲勢凌厲,美國聯準會主席葉倫日前曾提出警示。透納認為,葉倫不應就單一產業股價表示個人意見,但就某些中小型生技股而言,因股價漲幅已高、價值偏貴,葉倫的說法是對的。
不過,透納認為,生技股的多頭行情,主要還是以是產業創新,基本面呈現成長趨勢,以致於吸引資金流入;即使現在有些個股漲幅已高,還是可以發現好的投資機會,例如大型生技醫療股的獲利穩定,未來三至五年,獲利還有二成的成長空間,目前的估值仍具吸引力。
透納分析,生技業在新藥研發上獲得突破,包括癌症用藥、糖尿病治療、愛滋病等,持續有新的治療方法提出,甚至可以針對疾病的根源用藥,例如頭痛,以前只知道服用止痛藥,但現在可以先發現頭痛的原因再投藥,治療及藥物更為進步,這使得生技產業煥然一新。
另就長期趨勢來看,全球人口持續快速增加,2000年時才60億人,2012年已突破70億人,預期到2050年將達100億人,其中,以新興市場及非洲人口增加最多,新興國家人民財富增加,吃的習慣改變,攝取熱量增加,對健康造成影響,對藥品數量及醫療服務需求也與日俱增。
在已開發國家方面,由於老年人口比重攀升,人口老化課題迫在眉捷,其中又以日本、美國、德國的情形最為嚴峻,老年人口對於藥品、醫療設備及服務的需求增加,政府每年在這部分的支出也年年上升,這些因素都是支撐生技及醫療產業長線成長的原因。
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