美景氣逐好轉 健康護理產業發光
【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
美國景氣逐步好轉，企業獲利優於預期，美國股市持續看好。基金業者建議，股市前景優於債券，美國、科技及健康護理產業為最近布局重點。
量化寬鬆政策（QE）退場時間未定，影響市場信心。雖然有市場人士預期美國聯邦準備理事會（Fed）將在9月就減少縮債規模，但有愈來愈多基金業者預期，Fed到12月才會開始採取行動。
貝萊德環球資產配置基金董事總經理杜立德（Mike Trudel）指出，Fed主席柏南克將於明年初離職，預期今年年底時，Fed會減少每月購債規模。百達投顧與美盛投顧也都認為，QE最快的啟動時間會在12月。
百達投顧認為，不只是美國，日本經濟也趨於穩定復甦，歐元區有機會在今年下半年走出衰退階段，中國則顯示出將努力達成今年經濟成長率成長7.5%的決心，未來數個月的經濟可望重新加速。
就價值面來說，百達投顧認為，股市相較於債市仍舊較便宜，但是由本益比或股價淨值比來看，股市交易價格已來到接近長期平均的水準。市場氣氛調查則顯示，投資人愈來愈樂觀。未來數月，投資人可能需要多加留意市場震盪。
百達說，美股仍是首選區域，主要基於美元轉強有利股市、美國經濟復甦轉佳、企業獲利止跌回升、美國私人部門債務去槓桿化的程度明顯優於其他已開發國家。
產業方面，百達看好科技及健康護理兩個景氣循環產業，主要是因為景氣循環類股在現階段狀況下將較有表現機會。至於科技產業，由於負債低，對於債券殖利率的變動較不敏感。
百達指出，歷史數據顯示，過去十年的下半年，科技股僅在金融風暴（2008）與美國降評（2011）當年度下跌，其餘八年都是上漲。因此，除非再度爆發金融危機，不然科技股在每年下半年的表現都值得期待。
天達投顧分析，今年全球股市看似穩定上漲，但中國經濟問題、歐債危機、美國QE退場等議題持續擾亂市場情緒，因此股價走勢並不是一路向上。在波動向上的過程中，具有高品質、穩定成長且高收益率的企業，更能獲得市場青睞，這些類股多落在健康護理與消費類股中。
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