基金操盤手傅子平專情生技 績效超優秀
【經濟日報／記者李娟萍】
投信業者發行的203檔跨國投資股票型基金之中，今年以來績效第一的基金是那一檔？答案是德盛全球生技大壩基金，今年以來績效高達37.45%，比第2名的安泰ING 泰國基金的報酬率多了10%，更遙遙領先其他海外股票型基金。
德盛全球生技大壩基金自2002年成立迄今，一直由基金經理人傅子平操盤，已逾10年，觀察其淨值走勢，在今年的10月5日，淨值上升至18.79元，創下該檔基金的新高價位。
傅子平分析，美國NBI生技指數今年來上漲36.72%，生技類股表現突出，不受全球經濟趨緩影響，主要因為美國食品藥物管理局（FDA）新藥放行速度加快，加上「專利斷崖」到期，引發藥廠併購案件增溫，為中小型生技股漲勢點火。
傅子平指出，自去年開始，FDA審查新藥的放行速度加快，去年總計通過30 個新藥成份，而2006-2010年平均只有22-25個新藥成份。
今年截至8月底，FDA通過新藥22件，是7年來同期間最大量，新藥審核加快，有利生技業未來營收與獲利成長。
此外，2010至2013年為全球主要製藥大廠專利藥到期高峰，也就是所謂的「專利斷崖」，傅子平解釋，專利藥的保護期限到期後，就變成價格較便宜的學名藥，大藥廠的營收也將減少。
傅子平表示，為了提高營收，併購已經拿到專利的中小型生技廠，成為大藥廠維持業績及獲利的捷徑，而中小型生技廠一旦被併，股價立即飆升，預期未來2-3年，併購題材將持續發酵。
傅子平表示，在成熟國家人口老化及新興國家醫療需求提高下，生技產業長線看多，而目前生技產業的兩大關鍵題材，即FDA審新藥加快及藥廠併購的趨勢尚未反轉，後市仍有上漲空間。
今年以來，中小型生技類股表現遠優於大型生技類股，傅子平表示，目前該檔基金持有100億美元以下的中小型類股比重高達47.12%，並鎖定併購題材，以掌握潛在併購機會。
不過，傅子平說，考慮到中小型生技股的波動風險，目前該檔基金主要投資在藥品進入臨床實驗三期，或已有藥品上市銷售的生技公司，降低新藥臨床實驗失敗風險，以及增加被併購的潛力。此外，也增加部分績優大型製藥類股，提高投資組合穩定度。
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