波動風險較低 食品飲料基金人氣旺
【經濟日報╱高佳菁】
對於無法承擔波動性大的穩健型投資人，不妨考量選擇股票型基金中以民生物資為投資標的的食品飲料基金，或者債券基金中的新興市場債、亞高收、美高收和連結抗通膨基金等，用較低的波動風險來掌握通膨升溫下的投資機會。
目前國內唯一一檔鎖定民生食品為投資主軸為ING（L）食品飲料投資基金，以食品、飲料、菸草及零售商等必需消費類股為主，投資標的的營收獲利可抵抗市場波動循環且風險性低於大盤。國際市場自第二季進入回檔修正，防禦型資金紛紛轉進必需消費類股，刺激該族群股價上揚，也使得該檔基金淨值持續創新高，成為抗通膨基金中的最熱標的。
除了食品飲料基金外，那些債券型基金較適合穩健型投資人呢？台新亞澳高收益債券基金經理人王象康表示，在油電雙漲引發通膨危機下，投資人定存利率僅約1.4%，已受到實質負利率的侵害，而亞洲高收益公司債指數目前平均殖利率約8.7%，深具吸引力。此外，在亞洲國家陸續放鬆貨幣政策，更將推升債券價格的資本利得。
至於今年漲勢較佳的新興債，富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可‧哈森泰博認為，雖然油價及通膨壓力增溫，可能會影響新興亞洲國家貨幣政策的動向，就外匯政策決策者通常會較容忍貨幣升值來減緩輸入性通膨壓力，因此建議可買原幣債券。以新興亞洲貨幣為重，再搭配部份的商品貨幣，分享政策面及商品多頭行情。其中，拉丁美洲及歐洲中東國家不乏商品生產國，政府償債能力可望受惠商品出口收益增加而提升，通常是抗通膨的投資標的。
此外，通膨連結債券也是不錯的標的，台新全球ETF組合基金經理人方裕元表示，通膨連結債券（TIPS）通常是政府發行的一種公債，與一般公債不同的是，這類債券的利息是與消費者物價指數（CPI）做結合，歐美英日等國都有特定機構負責發行此類通膨連結債券。
他指出，各國發行的通膨連結債券其本金也會隨著通膨率而變動。因此，如果通膨率上升，本金也會跟著上升，這和一般債券其價值隨著通膨率上升而下降剛好相反。另外，由於面額本金隨物價指數調整，因此利息支付金額亦隨通膨率而調整。而基於以上的商品特性，通膨連結債券可以抵消通膨所帶來的負面影響。
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