農金基金 績效亮晶晶
【經濟日報╱記者葉家瑋/台北報導】
儘管今年穀物價格承壓,但今年以來DAX全球農金指數上漲1.25%,仍優於許多新興市場股價表現,也漲贏黃金及礦業與基本金屬指數;其中的下游食品加工業,由於受惠於穀物價格走弱,提升獲利,為農金產業一大亮點。
去年因美國25年大旱衝擊穀物收成,黃豆、小麥與玉米在供需緊俏下價格走揚。不過,在舊穀物庫存低、價格高的條件下,農夫在今年春耕大量種植,加上近期氣候適宜,穀物產量比去年回升,導致遠期期貨價格走弱。
不過,農金產業並非全無表現,霸菱投顧分析,今年以來,農業上游股價表現與中下游差距逐漸拉大,上游產業受到穀物價格疲軟的影響而走弱,中下游產業則受惠於穀物價格疲弱及產量提高,獲利與營收都提升,因此資產配置採取的策略是,加碼食品加工及銷售和肉、漁肉及乳製品製造商等中下游產業,減碼肥料等上游產業。
德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼表示,雖然穀物現貨價格今年表現較為弱勢,但食品加工業受惠於穀物價格走弱、成本減輕,加上肉品價格走強,獲利展望轉佳,反而是農金可以留意的次產業。
林孟洼指出,農金產業擁有四大價值鏈,從上游的基礎資源、農產品原物料,到下游的農作物處理、食品加工與配銷,皆有機會掌握到農金產業每個時機的收成商機,即使穀價表現不振,但以穀物為成本的食品加工等下游廠商反而受惠,透過上下游配置,可更全面掌握全球糧食供需失衡的投資契機。
東方匯理系列基金全球農業基金經理人Stephane Soussan認為,投資人短期可觀察美國玉米、大豆,以及中國大陸玉米的收成狀況,將影響未來穀物價格走勢;至於2014年穀物產量則預期轉為回升,特別是在美國地區,對整體農業及牲畜產業供給鏈是相當正面的消息。
Stephane Soussan看好與穀物基礎建設、貿易與處理相關的農業公司,因為穀物產量增加,能提升這些企業處理量與提高產能利用率,使其擁有更高的獲利空間;他同時看好牲畜產業可受惠於穀物價格回檔,進而降低飼養成本。
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