農金基金 績效亮晶晶
【經濟日報╱記者葉家瑋／台北報導】
儘管今年穀物價格承壓，但今年以來DAX全球農金指數上漲1.25%，仍優於許多新興市場股價表現，也漲贏黃金及礦業與基本金屬指數；其中的下游食品加工業，由於受惠於穀物價格走弱，提升獲利，為農金產業一大亮點。
去年因美國25年大旱衝擊穀物收成，黃豆、小麥與玉米在供需緊俏下價格走揚。不過，在舊穀物庫存低、價格高的條件下，農夫在今年春耕大量種植，加上近期氣候適宜，穀物產量比去年回升，導致遠期期貨價格走弱。
不過，農金產業並非全無表現，霸菱投顧分析，今年以來，農業上游股價表現與中下游差距逐漸拉大，上游產業受到穀物價格疲軟的影響而走弱，中下游產業則受惠於穀物價格疲弱及產量提高，獲利與營收都提升，因此資產配置採取的策略是，加碼食品加工及銷售和肉、漁肉及乳製品製造商等中下游產業，減碼肥料等上游產業。
德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼表示，雖然穀物現貨價格今年表現較為弱勢，但食品加工業受惠於穀物價格走弱、成本減輕，加上肉品價格走強，獲利展望轉佳，反而是農金可以留意的次產業。
林孟洼指出，農金產業擁有四大價值鏈，從上游的基礎資源、農產品原物料，到下游的農作物處理、食品加工與配銷，皆有機會掌握到農金產業每個時機的收成商機，即使穀價表現不振，但以穀物為成本的食品加工等下游廠商反而受惠，透過上下游配置，可更全面掌握全球糧食供需失衡的投資契機。
東方匯理系列基金全球農業基金經理人Stephane Soussan認為，投資人短期可觀察美國玉米、大豆，以及中國大陸玉米的收成狀況，將影響未來穀物價格走勢；至於2014年穀物產量則預期轉為回升，特別是在美國地區，對整體農業及牲畜產業供給鏈是相當正面的消息。
Stephane Soussan看好與穀物基礎建設、貿易與處理相關的農業公司，因為穀物產量增加，能提升這些企業處理量與提高產能利用率，使其擁有更高的獲利空間；他同時看好牲畜產業可受惠於穀物價格回檔，進而降低飼養成本。
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