美REITs給「利」 逢低買

雖然2022年全球經濟面臨俄烏戰爭及通膨的威脅，但美國REITs業績仍繳出亮麗成績單，2022年獲利達高峰，預估獲利成長率持續上修至新高14.3%。法人指出，2023年獲利成長率持續成長5.3%，目前評價仍在較低的位置，高現金流與穩健性將開始吸引長線資金，建議第1季前拉回逢低可分批布局，掌握2023年漲升行情。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出，預期美國經濟將逐季下滑至2023第1季觸底，之後再逐季回升。估計美國核心CPI持續由5%下行至年底約2%~3%，Fed升息終點落在2023年第1季5%~5.25%機率最高，進入第4季甚至有機會進行預防性降息，有利REITs產業上漲攻勢。

美國REITs指數（RMZ Index）2022大跌27%，預期2023年第1季反覆築底後，指數將高升，逐季上揚，指數目標有機會上看1,500點，潛在報酬20%-25%。

李文孝表示，分析美國REITs各次產業展望，5G基地台方面，長期發展佳，獲利與成長均穩定，主要是當規模經濟提高，通訊電塔產業是資本投報率較高的事業，ROI可從5%提高至25%，每個世代投資循環近20年，5G才剛開始而已。

第一金投信指出，薪資水準、房屋租金仍未放緩，儘管美國消費者信心仍疲弱，不過，歐美主要央行利率政策上半年仍維持溫和升息步伐，經濟呈降溫趨勢。

展望經濟成長動能及企業獲利可能因地緣政治風險、通膨壓力呈現下修，不動產類股對利率敏感性較高，下半年升息可能止步，對於不動產類股較基金將挹注正面動能。

不過，REITs相關標的也與景氣動能有高度連動。第一金投信說，如整體景氣未呈現較嚴重衰退壓力，仍可望支撐相關資產表現，配置上相對看好數據中心等具備持續成長題材的標的。

觀察企業財報及展望表現的標的，配置策略上相對保守，不動產證券化標的逢回檔仍採審慎策略，建議待整體景氣動能回復，較適合轉守為攻、積極配置。