美REITs商品 掌握買點

根據外資券商預估，今年整體REITs報酬率料有5%-10%，盈利增長6%。以美國REITs來看，次產業類型多元，包括資料中心、通訊電塔、物流中心等，是市場波動期間，穩健收益及具價值成長性的投資標的，建議投資人善用美國地產基金或ETF來參與。

REITs主要收入為不動產租金，股息收益較穩定，配息也會較高，此外，幾乎所有商業租賃契約都有防通膨的條款，租金會隨著高通膨而增加，REITs相對具保值力。

群益道瓊美國地產ETF（00714）經理人李鈺涵表示，預期利率仍將保持高點，Fed將會升息至5%-5.25%，10年公債利率為4%左右，隨通膨放緩，衰退不確定性消退，消費者信心改善，預期股票市場風險將能適度收窄。

目前美國REITs評價在偏低位置，折價幅度超過10%，本益比處於十年低點，投資價值浮現，且REITs資產獲利來源有一大部分以收取租金為主，如電塔出租給當地電信商、廠房租借、土地、商場攤位等都屬於租金範疇。從歷史數據來看，儘管房價指數偶有波動，但美國總體房屋租金中位數走勢穩健向上。

李鈺涵指出，從次產業來看，2022年對於資料中心租賃是歷史新高的一年，預期2023年需求依然保持強勁。企業持續投資在混合雲端資訊庫升級的需求，將在2023年的潛在經濟衰退中保持韌性。另外由於許多市場空置率偏低，加上電力成本通膨壓力偏高，資料中心定價能力大幅提升，有助在2023年透過租金重置來挹注全年獲利。儘管房貸利率超越2008年金融海嘯水準，住宅類型租房與自住房的剛性需求持續強烈，租屋空房率與成屋待售房屋仍處於歷史低點，美國房市雖降溫，但不至於崩壞。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝分析，目前美國REITs市場整體NAV折價14%，未來一年的本益比約16倍，股利率達4.0%，評價上極具吸引力，美國REITs第一季股市震盪整理後將逐季走揚，建議於第一季震盪過程中分批布局。