固定收益ETF 資金湧現

因景氣面擔憂仍重，資金流連債券市場，過去一周整體固定收益型ETF資金淨流入49.86億美元，仍以流入美國債市32.73億美元為主。就債券類別而言，投資級債ETF資金淨流入40.17億美元、非投資級債和新興市場債則遭資金淨流出6.09億美元和1.78億美元。

此外，日圓勁升，新興市場貨幣跟進升值，新興國家當地債受惠於匯兌收入而逆勢上漲，並獲少量資金淨流入。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽表示，美國通膨雖有下滑但很難快速降至聯準會目標，因此官員預期利率終值將升破5%且將會維持在高利率一段時間，若此恐將對投資市場造成較大的震盪壓力，建議宜有債券資產做為防禦，並且側重於高品質債防禦景氣下行風險。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克指出，2023年的投資環境將提供優於2022年的潛在收益與總報酬機會，利率攀揚走勢已經幾乎告一段落，並且預期聯準會在政策轉向前，停止升息將維持較長一段時間，藉由拉高存續期鎖住具吸引力的殖利率水準是達到收益目標最好的方式，而高品質債券在一旦有更險峻的經濟衰退風險時也可以提供有效的下檔保護。

展望2023年美國通膨狀況，安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶表示，預期通膨應會在2023年快速回落，主因受高基期影響外，也看到近期能源和食物價格明顯回落、二手車與租金等通膨主要推手因高利率受到控制、疫情造成的供應鏈問題逐漸緩解、聯準會政策持續發酵等因素影響，故市場預期通膨於2023年初有望回歸接近2%水準。

謝佳伶說明，雖2022年對債市投資來說不容易，隨聯準會升息走勢逐漸清晰、政策風險慢慢消除，發債公司提前再融資的可能增加，持有至到期也有一定的上漲空間，且在高利率年代，預計後續發行的債券票息也會保持較高水準，整體來說美國非投資級債在資本利得和票息收入上，皆有望提供不錯報酬。