印度基金 熱力四射

印度股市近年來受惠莫迪政府多項政策利多而強勢上揚，上周印度SENSEX指數一度來到67925.56點，再度刷新歷史新高，今年來累計漲幅達11.6%，統計近一年境內外印度基金績效前十強均有雙位數報酬，近六個月漲幅更達20%以上。

滙豐環球投資部資深副總裁黃夏金表示，雖然印度股市目前估值較高，但企業增長及質素證明，跟其他新興市場相比，印度公司的溢價相對合理，預期印度股票盈餘成長率將重回16.4%的高速成長，且印度將於2024年舉行五年一屆的大選，隨著選舉行情逐漸發酵，現正處於選前九個月左右的時間，股市報酬率可期待。

利安資金印度基金經理人Kenneth Ng也表示，現階段印度本益比仍處於過去長期平均值正1倍標準差位置，估值略高、但股市未過熱，企業價值倍數（EV/EBITDA）也處於平均水準，反映印企資產負債表更為穩健，評估印度金融、消費、工業更具備獨特競爭利基，未來投資前景持續看好。

Kenneth Ng指出，目前印度景氣穩健度明顯勝過其他市場，帶動股市不斷攀高，儘管印度大盤指數持續創高，以中長線看，結構性優勢促使印度成為當前亞洲最值得關注的亮點市場。

黃夏金表示，從經濟層面看，印度周期性增長強勁，GDP於2022至2023財年預計將成長7%，且之後仍有機會維持高成長，印度PMI在2022、2023年至今均處於50以上擴張區域；從結構分析，印度包括人口趨勢、地緣政局及改革皆正向，預計印度未來10年有6.4億人口晉身中產階級，在2027年有望躍居全球第三大經濟體。

Kenneth Ng補充，由於印度中產階級人口大幅增加，伴隨疫情解封後，也為印度消費市場帶來龐大商機，尤其印度更偏好非必需消費品，例如黃金首飾等，需求動能將優於一般消費品，也帶動金字塔頂端的消費產業，具投資機會良好及獲利前景。因此，看好印度製造業興起後，工業、基礎建設相關承包商可望獲取龐大訂單，以及港口、國防、特殊建築材料都是極具潛力的布局方向。