靈活入息策略債 勝率高

據歷史經驗，過去八年有七年，運用多元彈性調配的靈活入息策略債券，績效明顯勝出純投資級企業債券指數，勝率達87.5%。美國公債殖利率會在Fed最後一次升息前達到高點，為債市營造進場甜蜜點，投資人可適時布局同時兼具「高信用評等」與「好收益率」的靈活入息策略債券。

台新靈活入息債券基金經理人李怡慧指出，靈活入息策略最大優勢為依據景氣位階，由上而下動態布局各類債券資產，適時調整配置，例如2022年3月，聯準會為打擊通膨啟動升息，運用靈活入息策略，可以在啟動升息之際，降低利率相對敏感的投資等級債比重；反之，隨利率來到相對高點，經濟動能受到高利率影響而趨緩，非投資級債的違約風險較高，可以逐步減碼，並提升投資級債券比重，讓債券組合發揮最大效益。

根據9月利率點陣圖顯示，更多Fed委員提高未來及長期中性利率水準預期，暗示Fed高利率將延續更久，在此情況下，非投資級債違約風險增加，可適時增加投資級債券配置。暫停升息後，利率通常震盪偏下，有望帶動投資級債券獲取資本利得。

李怡慧表示，靈活入息策略債券最適合以下三種投資人：一、認同財金人士預測明年會降息1%，經濟尚未完全穩固，殖利率將下滑，想多賺資本利得的投資人。二、30至50歲的青壯年，正在累積退休金，可以趁債券收益率上升，加碼債券基金納入長期資產配置。三、50歲以上的壯年人，基於退休現金流的規劃，希望未來收益率能不被通膨侵蝕。

安聯投信分析，面對現階段處於過渡期的景氣、利率與成長動能轉折點，策略上可藉由成長股及折價的非投等債與攻守兼備的可轉債組合，兼顧收益及成長投資機會；建議以短期債以較低波動度提供具吸引力收益。考量投資長天期債有資本利得空間，可採複合債策略。