新興債市 買點浮現

全球利率水準進入升息循環末端，有利於債市迎來否極泰來的回升氣勢。法人指出，美國通膨漲勢趨緩後，國際美元轉弱，新興市場央行升息步伐也放慢，國際資金開始轉向新興債市逐利，新興債市出現止跌回穩，後市在景氣和利率下行周期及美元趨緩的背景下，值得開始分批布局。

新光新興富域國家債券基金經理人李淑蓉表示，1月美國長債表現強勁，新興債市相對震盪，不過，受惠於通膨與美元指數雙雙走低，債券市況轉趨明朗，預估2023年新興債市仍有回升空間，短期市場震盪反而是不錯的低接買點。

近期美國就業數據表現出乎市場預期強勁，市場預估聯準會今年升息動作有望持續，將引發全球資金新一波避險需求，除美國公債具優質避險特性外，新興富域國家的美元計價主權債或類主權債，多數具備投資等級，國家發行債券多屬於投資等級，近期受到強勁的油價支持，國家債務水準持續改善外，整體債務水準更低於整體新興市場平均值，新興富域國家的主權債或類主權債，將迎來相對低點的布局良機。

台新新興短期非投資等級債券基金經理人張瑋芝表示，中國大陸宣布結束清零政策，同時也將開放邊境，取消所有檢疫隔離措施，有利加速供應鏈緩解及提振大陸經濟表現，此外，隨著美國聯準會進入緊縮政策的平穩期，預期對新興市場與全球金融環境的負面衝擊將有所緩解，2023年債券發行量將溫和上升。

張瑋芝指出，在美債殖利率可望下滑的預期下，市場普遍樂觀看待2023年新興市場債表現，外資券商預期2023年新興市場企業債指數報酬約為9%，而目前新興市場企業債殖利率高達6.8%，是近十年來少見的機會，大幅高於十年均值5.43%。