國泰成熟市場投等債 穩穩賺

美國聯準會（Fed）2日公布2月利率會議結果，決議升息1碼，符合市場預期。會後主席鮑爾表示，預期持續的升息是合適，重塑價格穩定需要政策維持在限制性水準一段時間。邁入金兔年，投資人要如何來觀察全球的經濟與投資動向？

國泰投信總經理張雍川表示，債券投資與股票市場評價方式不同，股市投資看的是公司獲利表現來評估，景氣不好，獲利就會受到影響；而債券投資，只要債券不違約，投資人買進債券後一直持有至到期日就可獲得當時購買到的殖利率，相對穩健。2023年股市仍有可能遇到不小波動空間，上半年資產配置朝向「債多於股」方向布局。

根據Bloomberg資料統計，近40年美國GDP成長率低於0或大幅下滑的五個期間，投資等級債券其實都有雙位數以上表現，包括1981～1982年通膨及貨幣緊縮情形時大漲35%、1990～1991年上揚12%、2000～2001年科技泡沫時上漲18%、2008～2009年金融海嘯時上揚20%、2020年爆發新冠疫情時上漲14%，顯示即使經濟下滑，信用評級屬高評等的投資等級債仍有好表現。

國泰四年到期成熟市場投資等級債券基金經理人吳艶琴表示，去年下半年前置性升息，債券價格大幅受挫，一度跌破85元罕見價，價格跌多且波動較股票低的債券，在Fed升息續放緩甚至有望升息止步情況下，債券投資價值浮現，尤其有明確投資期間及鎖住債券殖利率的目標到期債券基金，是今年相對穩健的投資選擇。

法人觀察，今年為債市投資機會年，投資人可從鎖定債券收益率的目標到期債券基金入手，如國泰投信2月6日至2月17日推出「國泰四年到期成熟市場投資等級債券基金」，透過聚焦歐美成熟市場、布局有一定到期日，持有較短天期，及具有高信評的優質投資等級債券，讓投資人入手後無須緊盯利率政策變化，就能輕鬆鎖定債券收益率。

這檔目標到期債券基金，最低只要新台幣3萬元即可入手，投資門檻相較直接投資單一海外債券（最低投資金額通常從1萬美元起跳）來得低，且基金持債檔數逾50檔，有效分散投資風險；今明年利率有望見轉折，因此投資人入手後，持債期間不僅享有穩健債息，持有至到期，資本利得空間更值期待。