全球市場觀測站／亞債強彈 展望轉佳

上周市場關注焦點為央行利率政策，聯準會（Fed）升息1碼、歐洲央行升息2碼均符合市場預期，股市多呈震盪走高，科技股與非必需消費股表現突出。

債市方面，美國10年期公債殖利率持續回落，投資級、非投資級與新興債市呈上漲走勢，亞洲非投資級債漲勢領先。

野村投信表示，聯準會升息1碼，且會後聲明提到通膨趨緩，雖然強調持續升息是合適，但市場普遍樂觀看待升息周期可望於上半年結束，年底前有機會降息，投資氣氛偏多。

企業財報方面，市場焦點放在重量級科技股，Meta財報優於預期，Google母公司Alphabet營收與獲利則不如預期，蘋果財報也因iPhone銷售下滑而不如預期，在多空參半的企業財報持續影響下，股市仍較為震盪。

此外，美國經濟動能持續趨緩，目前勞動市場展現不錯的韌性，但製造業PMI則表現較疲弱，面對高利率環境，企業態度會趨於保守，美國公債殖利率曲線也仍為倒掛現象，暗示經濟可能將步入衰退。當股市反彈至相對高檔區時，投資人會重新檢視股價以及基本面的差距，若經濟數據不如預期，賣壓即可能出現。不追高、回檔布局會是較佳的投資方式。

去年因聯準會暴力式升息而拉回的債券市場，因利率已到相對高點而持續受惠。近一個月非投資級債券表現突出，其中亞洲非投資級債券漲幅更超過7%。

野村投信指出，中國大陸經濟解封與疫情的高峰均比市場預期快，市場普遍樂觀看待需求回升對於經濟的助益。

此外，摩根大通亞洲信用指數JACI將調整其成分，將納入日本、紐西蘭、澳洲與巴布亞紐幾內亞發行的債券。由於JACI指數為市場常用的亞洲信用債指標，此次調整將使市場對新指標債券的需求上升。

新興債市近期表現吸睛，除受惠於通膨趨緩、央行升息腳步減緩，具吸引力的估值，以及近期優於預期的新興市場經濟數據，也形成推動因素並助長對新興債市的樂觀情緒。