金價強漲 逢回可加碼

美聯準會如市場預期升息1碼並可能暫停升息，黃金價格應聲上漲，盤中最高衝上每盎司2,080美元新高，突破2020年8月歷史最高收盤價2,063美元，黃金ETF和基金跟著水漲船高。

今年以來，金價漲幅達11.8%表現，更勝同為停止升息受惠資產的債券，美債20年指數以及BBB級公司債指數，分別上漲7.1%、5.8%。

展望後市，期元大S&P黃金研究團隊指出，Fed升息結束之後的壓力釋放通常會帶動金價上漲。統計自1994年至2018年的四次升息循環，在升息結束之後的三個月，黃金漲幅介於2.9%至8.4%，其中漲幅最小的2000年，該次升息循環僅升息6碼，是四次中升息幅度最小者；而漲幅最高的8.40%，該次共升息16碼，是升息幅度最高者，顯示升息幅度愈大，黃金在升息結束後的反彈愈高；而此波升息循環至今已升息20碼，升息幅度遠高於過去經驗，因此升息結束後的黃金表現亦可期待。

野村投信表示，隨升息循環邁入尾聲，美元開始弱勢周期，有利金價上攻，而經濟瀕臨衰退，企業盈餘下修持續，市場不確性資金尋求避險，亦有利金價表現。此外，全球資金持續湧入黃金ETF，加上央行持續增持黃金，使金價更具籌碼面優勢。

富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬．蘭德指出，金價在今年第1季大幅走揚，金礦商利潤率可望出現改善，若金價維持在1,700美元價位以上，則大多數金礦商仍可取得不錯的獲利、也可支持金礦商持續產生強勁的自由現金流量。

富蘭克林證券投顧表示，聯準會貨幣政策轉向預期、避險資金回籠下，有利黃金資產中期行情，惟考量金價短線漲幅已大，加上第2季向屬需求淡季，短線仍須慎高檔震盪風險，建議積極型投資者可在投資組合中適度納入黃金產業型基金，並採取逢回加碼及區間操作策略。