新興企業債 迎漲升行情

聯準會已經維持六個月利率不變，統計近兩次升息循環可發現，Fed暫停升息後第六至12個月，新興企業債仍有2%~4%上漲空間；而近三次降息循環，在降息開始後的前六個月，新興市場企業債指數平均上漲8.1%。法人表示，從歷史經驗並假設今年6月開始降息，今年不管是上半年或下半年，新興企業債漲升行情俏。

台新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢表示，近期新興市場股價走勢與當地利率走勢密切相關，在獲利狀況穩定情況下，利率走勢一直是影響整體回報的驅動因素，隨整體金融狀況今年轉為寬鬆，加上新興市場企業EPS預期成長11%，可望支持新興市場企業的利差，今年新興市場企業債利差風險應有限，有利新興債上攻。

今年開年首兩周，新興市場主權相當積極進行再融資，融資規模達282億美元，占去年總融資規模的21%，同期，新興市場企業則進行融資140億美元，占去年總融資規模的5.7%。JPM預期，隨新興境內市場對企業能提供更具吸引力的資金，2024年新興企業總融資額預估將與2023年大致相同。

尹晟龢指出，2024年為選舉年，美國不太可能實施財政緊縮政策，美債供應量持續增加。反觀新興市場經濟結構相較以往更健全，2024年新興市場GDP增長率仍有4%，優於成熟市場0.8%；新興市場央行有更多貨幣政策迴旋手段，來確保金融穩定與維持外國投資，更具寬鬆空間。目前新興市場利差處於偏低水平，收斂空間有限，入市甜蜜點來到。

群益投等新興公債ETF（00756B）經理人洪慧珊表示，聯準會年內可望開啟降息，新興債因具較長存續期間與較高息收水準，可望吸引資金布局，加上部分新興國家央行已率先降息，有利於新興債反彈。其中，投資等級新興債的安全性高於非投資等級新興債，適合在大環境仍須留意波動時做配置，投資人不妨透過投等新興公債ETF來適度參與。