油價看漲 逢回布局

上周原油期貨從近期低位走升，布蘭特與西德州原油期貨周漲2.2%與4.8%。OPEC+決議原油產量不變，然七大工業國（G7）同意歐盟對俄羅斯原油價格上限的提議，因此可能引發俄羅斯原油產量不確定性，加上中國防疫政策放鬆，原油供需兩面迎來價格續揚的契機。

街口投信指出，供給面部分，G7同意對俄羅斯原油設定最終價格上限水準在每桶60美元，在不超過此價格上限前提，俄羅斯原油才可獲得包含運輸與保險等關鍵性服務。

然俄羅斯已表達即使進行減產也不會接受限價，因此未來俄油減產可能將支撐油價表現。

在市場對OPEC+減產的預期消退，俄油價格上限制裁生效後，建議投資人，可關注俄羅斯的反制行動；同時觀察中國疫情在控制下，能否持續鬆綁境內外限制，將對油價後市造成影響。

為了擺脫對俄羅斯化石燃料的依賴，布魯塞爾公布了2,100億歐元的歐盟再生能源（RepowerEU）計畫，旨在促進綠色能源的發展。另傳出沙烏地阿拉伯和其他OPEC成員國指出，針對市場需求不排除再減產，促使能源股隨即上揚大漲。

滙豐投信指出，俄烏戰爭並沒有阻止全球再生能源領域的新投資，在2022年前六個月達到創紀錄的2,260億美元。

國際能源署也呼籲歐洲各國政府就採取措施，包括加快節能投資和再生能源投資，推進住宅隔熱計畫，以及改用熱泵以減少天然氣需求等。

隨著低庫存與供需失衡持續存在，再加上北半球即將進入冬季，石油輸出國組織近日的減產舉措為企業盈利提供了較高程度的保護。滙豐投信說明，油價、能源的先跌後漲，展現出價格韌性，考慮到該行業的強勁表現，估值仍具有吸引力，也驗證持續看好能源、原物料的觀點。

此外，受到季節性需求，及未來俄油影響的供應不確定性，預期油價仍有上漲空間，投資人可趁油價回檔時布局。

然而，近日的波動也顯示，天然資源的價格波動劇烈，不宜押注於單一標的，除了能源產業外，也可同時布局其他如「食品、農產品及公用事業公司」的關鍵資源基金，以免單一商品的波動過大。