陸拚經濟 帶旺三族群

中國大陸鬆綁清零政策，不但有利於今年大陸經濟，也嘉惠新興市場。法人指出，全球總體通貨膨脹出現觸頂跡象，美國聯準會（Fed）進入緊縮周期尾聲，有助於高度仰賴大陸消費及服務業的亞洲經濟體，大宗商品出口國也有望受益。

大陸鬆綁防疫限制及祭出房地產紓困措施，都顯示大陸政府的施政重點已經回到經濟。品浩（PIMCO） 認為，未來大陸經濟將強勁成長，預計今年經濟成長率約5.5%，且仍有上修空間，成為少數今年成長率高於去年的大型經濟體。

此外，受到大陸運輸產業影響，以及石油輸出國組織（OPEC）計畫減產，預計石油需求可能小幅增加，工業原物料（如鋁、鋼）的需求則不會強勁上揚。即使新興市場可望受惠於大陸復甦，但中美地緣政治與貿易的氣氛緊張，將對新興市場國家產生不同面向的影響。

PIMCO表示，受惠大陸經濟成長的國家可分成三大類。首先，亞洲是最大受惠者。根據某線上旅遊公司今年1月的數據，大陸遊客的前十大目的地分別是澳洲、泰國、日本、香港、馬來西亞、美國、新加坡、英國、澳門與印尼。PIMCO尤其看好澳門的博弈產業。

第二是大宗商品出口國，如拉丁美洲國家，可望小幅受惠，但主要受價格影響，而非大陸的直接需求。PIMCO認為，此次大陸的回溫力道主要是消費需求而非過往的投資需求，對大宗商品的依賴程度較低。

第三則是整體新興市場。整體新興市場可望受惠於大陸對全球經濟成長與市場情緒的間接影響，有機會抵銷成熟市場的經濟放緩。部分新興國家將受惠於美中貿易關係變化，有些則維持地緣政治中立，因此新興市場各國發展將更加分化。

霸菱投顧指出，泰國有望受惠於大陸遊客復甦，以及現任政府為選舉加大財政支出。菲律賓企業有望繼續受惠於重啟經濟，加上央行暫停激進的升息周期。另外，印尼可望得益於國內消費、信貸周期改善及電動車轉型等結構性推動因素。