REITs露鋒芒 自動倉儲聚光

全球前景不明確，讓具有息收的金融資產受到市場青睞，統計今年來各類型REITs報酬率，其中自動倉儲、資料中心、工業、住宅不動產，以及醫療保健等REITs等報酬亮眼，漲幅從4%至9.2%不等，其中表現最佳的自動倉儲更達9.21%之多，遠優於權益型 （Equity） REITs平均0.79%的表現。

法人表示，在通膨逐步下行的情況下，利率再大幅上彈空間有限，將有利REITs展開補漲行情。

PGIM保德信全球生態友善ESG多重資產基金經理人張書廷指出，REITs表現主要受到租金價格與租用率的影響，而租用率又與市場趨勢高度相關，以表現優異的自動倉儲、資料中心為例，自動倉儲受惠於物流、網路零售業的蓬勃發展，而資料中心則是搭上AI、雲端的爆炸性成長，全球各大科技龍頭也開始強化雲端系統建置，進而推升相關Equity REITs的報酬表現。

根據CMoney資料顯示，近一周績效表現亮眼的REITs基金以美國為最大布局區域，績效居冠的台新北美收益資產證券化基金，經理人李文孝預估，美國REITs今年獲利成長預估有4.1%。

租金增長雖將放緩，不過部分產業如工業、醫療、通訊、資料中心都維持超過5%成長，在通膨逐步下行的情況下，利率再大幅上彈空間有限，有利REITs展開補漲行情。

張書廷也表示，目前REITs產業整體股利率已達到3.74%水準，表現勝過長短期公債，且現金股利發放率超過65%，加上部分產業的租賃市場成長力道可期，當展望尚不明朗、市場震盪之際，REITs往往能獲得市場資金青睞，且若全球景氣好轉時，有利於租金成長，也是帶動REITs市場揚升的重要動能，若能特別著重租用率以及利息覆蓋率，將可有效挑選出具上漲空間的投資。

此外，雖然辦公室租賃市場因為疫後工作型態調整，且受景氣循環影響較大，然而美國非農就業數據持續優於預期，未來仍有反彈空間，特別是某些位於特定熱門區域的商業區辦公室，租金在通膨帶動下持續上漲，挹注相關REITs報酬。