長天期美債ETF 買點到

債券受惠於迎接多頭行情，資金簇擁進高息收以及後續資本利得空間，加上經濟下行風險升溫、美國第一共和銀行存款銳減，帶動避險情緒升溫，美國公債連續十周都呈現淨流入。法人認為，當殖利率走高時，可分批布局長天期美債ETF。

據各投信官網資料，八檔長天期美債年化配息率（已近一季配息表現推算）以永豐20年美公債的4.4%最高、國泰20年美債的4.1%次之、再來是元大美債20年的3.9%。

以價格表現來看，不配息的復華20年美債表現領先，今年以來上漲6.9%、近一年跌幅收斂至4.8%，適合以獲取資本利得為主要投資目者；群益25年美債今年以來漲幅也達6.3%、凱基美債25+亦有6.1%。

債券人氣王元大美債20年因已達可募集額度上限，19日起再度暫停初級市場申購，這是今年第二次送出追募申請，今年以來受益人數翻倍至11.2萬人；永豐20年美公債、國泰20年美債以及中信美國公債20年今年受益人成長率也在170%至315%之間。

法人提醒，聯準會（Fed）升息尚未告終，短期內美債殖利率仍會震盪；此際，債券投資價值確實浮現，然大額投資人進場布局動機意願增加，會對ETF配息率造成影響，且市場過熱時，ETF市價與淨值容易產生偏離，投資人在進場布局時要留意合理的折溢價。

今年來，除群益25年美債外，其餘七檔發行單位數都繳出雙位數以上的成長幅度；又以永豐20年美公債成長將近492%最為突出。

中國信託投信固定收益投資科主管張勝原指出，保守操作的投資人可以留意被市場視為風險最低的美國公債，目前入手長天期公債，相較之下不用承擔信用風險，也可享有3.7%左右的利率報酬率，具投資價值。

凱基美債25+經理人郭修誠指出，近期適逢企業財報公布，好壞消息參半，帶動整體市場風險情緒更加不穩定，基於美債殖利率面臨下行壓力，較長存續期間的公債更具投資吸引力，逢利率上揚應分批進場。

國泰20年美債ETF經理人鍾郁婕分析，長天期債券價格受升、降息影響大，特別是進入降息循環後，債券價格反彈幅度最凶猛；而升息後必然迎來降息循環，長天期美國公債可作為波段操作的交易工具。