美REITs吸睛 分批進場

央行最鷹派時期已經過去，在貨幣可望趨於寬鬆之下，對於各類資產普遍有利，而利率走降，資金將往穩健、息收佳的產品避險，法人表示，一旦Fed啟動降息循環，將為REITs迎來大多頭，建議投資人可分批布局相關基金，尤以Fed利率政策轉向受惠最大的美國REITs優先布局。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，美國REITs 2022年跌幅達27%，僅次2008年金融海嘯，主因升息造成評價下挫，非產業基本面的問題，目前美國REITs市場整體NAV折價14%，未來一年的本益比約16倍，股利率達4.0%，評價上極具吸引力，美國REITs震盪整理後將逐季走揚，建議於震盪過程中分批布局，以參與後市的漲升行情。

李文孝分析，美國REITs各次產業展望，5G基地台長期發展佳，獲利與成長均穩定，主要是當規模經濟提高，通訊電塔產業是資本投報率較高的事業，ROI可從5%提高至25%，每個世代投資循環近20年，5G才剛開始，後市可期。

野村全球不動產證券化基金經理人李雅婷表示，觀察歷史經驗，當REITs的估值顯著低於其淨資產價值時，投資者可藉由布局該類股從中獲利，今年全球房地產股票的展望正向，應可達成5%左右的增長率，優於已被大幅下修的整體市場營收增長幅度。

而相較於私有房產市場，上市房地產公司股票目前的價格深具吸引力；且比起固定收益市場及股票市場，估值也更加合理。

群益全球地產入息基金經理人楊慈珍認為，隨央行升息接近尾聲，利差也回穩，加上REITs的獲利能見度與財務狀況俱佳，因租金有其僵固性，即使面臨經濟下行風險，仍能維持相對穩健的獲利表現，加上現階段評價面仍處在相對低點，顯示市場價格還未完整表現房地產的淨值，投資價值浮現，可望吸引資金回流，表現仍值得期待。以區域來看，相對看好北美與亞洲REITs表現。