美國REITs 有利可圖

在升息因素干擾下，REITs淨值在去年出現近三成的極端跌幅。法人指出，回顧REITs次產業近十年表現，年度報酬平均約落在8-12%之間；依據歷史經驗，若前一年度出現逾兩成的極端漲跌幅，隔年度則有高機率出現修正或是補漲行情，今年有望迎來上漲，投資人可擇機布局。

凱基未來世代關鍵收息多重資產基金經理人葉菀婷指出，REITs不僅價值面優勢浮現，基本面也具有力支撐。

去年處於風暴核心的資料中心與工業物流類股，隨著資料中心業者成功將電費轉嫁給客戶，客戶出租率未出現轉差跡象，資料中心權值股釋出利多，已順利消弭市場疑慮。

雖然工業物流類股去年受到線上零售巨擘與國際快遞龍頭先後發布獲利預警影響，引發市場信心風暴，導致股價出現極端跌幅，但從基本面觀察並未出現惡化跡象。REITs次產業中，葉菀婷主要看好租約期間較長且長期發展趨勢明確的資料中心REITs及電塔REITs。

一旦升息紛擾告一段落，投資人情緒回復，市場可望回歸REITs基本面，形成表現的一股有力支撐；加上科技業庫存去化完成，企業獲利下修結束，科技業可望獲得市場評價修復的機會大。屆時核心配置科技類股與REITs的多重資產基金，將受惠於REITs與科技股的雙重修復，可望較單純配置REITs收息的不動產基金更有表現成長機會。

在美國REITs基金方面，台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，利率走降，資金將往穩健、息收佳的產品避險，對REITs最為有利，一旦Fed啟動降息循環，將為REITs迎來大多頭，建議投資人現階段可分批布局相關基金，尤以Fed利率政策轉向受惠最大的美國REITs優先布局。

另一方面，美國REITs 2022年跌幅高達27%，僅次2008年金融海嘯，主因還是升息造成評價的下挫，非產業基本面的問題，目前美國REITs市場整體NAV折價14%，未來一年的本益比約16倍，股利率達4.0%，評價上極具吸引力，美國REITs第1季股市震盪整理後將逐季走揚，建議於第1季震盪過程中分批布局，以參與後市的漲升行情。