美REITs看漲 雙利多加持

全球投資情緒轉趨樂觀，今年美股11大產業中，房地產類股1月反彈達近一成，高居各類股第三強，看好未來全球國內生產毛額（GDP）數據改善，配合房屋租用率與租金維持在高檔，且REITs殖利率目前達4%，高於美國10年期債券，在雙重優勢之下可望持續吸引資金流入。

PGIM保德信全球生態友善ESG多重資產基金經理人張書廷說，根據統計，REITs平均股利率從去年不到4%的水準，逐步上升至目前超過4%，其中，辦公室、醫療保健、資料中心等租賃市場因為租金相對高而穩健，剛性需求強烈，財報數據持續好轉，帶動整體股利率相較其他REITs更佳。

張書廷近一步解釋，辦公室REITs相對倉儲或住宅用途，每坪的租金有更高的水準，且看好需求正持續回溫的商辦、零售商場等，股利率更有機會見到5%。

張書廷說明，從歷史經驗來看，每逢升息循環將盡，有助減緩利率對債券的負面影響，而REITs整體股利率保持在4%以上水準，皆能在當前環境更發揮其收益優勢。目前REITs住用率94%已接近歷史高點，而租約定期更新的特性也能逐漸跟進升息後的利率環境，搭配其兼具股票及收益雙重特性，目前超過4%的股利率水準不僅優於美債，更遠勝於美股平均的1.69%。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，一旦美國聯準會啟動降息循環，將為REITs迎來大多頭，尤以利率政策轉向受惠最大的美國REITs優先布局。