美國REITs穩健 可撿便宜

目前美國REITs評價在偏低的位置，本益比處於十年低點，法人指出，REITs資產獲利來源有一大部分以收取租金為主，從歷史數據來看，儘管房價指數偶有波動，但美國總體房屋租金中位數走勢穩健向上，金融海嘯期間受影響也不大，替REITs帶來穩定的獲利支撐。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出，Fed會議顯示今年第1季將是升息終點，利率約在5%上下，與市場預期差不多，但是降息的時間點則遠比市場預期還晚，導致美國REITs 2022年跌幅高達27%，僅次2008金融海嘯，主因還是升息造成評價的下挫，非產業基本面的問題。

目前美國REITs市場整體NAV折價14%，未來一年的本益比約16倍，股利率達4.0%，評價上極具吸引力，美國REITs第1季股市震盪整理後將逐季走揚，建議於震盪過程分批布局，以參與後市的漲升行情。

李文孝指出，預期美國經濟將逐季下滑至2023第1季觸底，再逐季回升。估計美核心CPI續由5%下行至年底約2%～3%，Fed升息終點落在2023年第1季5%～5.25%機率最高，進入第4季甚至有機會進行預防性降息，有利REITs產業上漲攻勢。

美REITs指數（RMZ Index）2022年大跌27%，估2023年第1季反覆築底後，指數將步步高升，逐季上揚，指數目標有機會上看1,500點，潛在報酬20%～25%。

第一金投信指出，薪資水準、房屋租金仍未放緩，儘管美消費者信心疲弱，不過，歐美主要央行利率政策上半年仍維持溫和升息步伐，經濟呈降溫趨勢，展望經濟成長動能及企業獲利可能因地緣政治風險、通膨壓力呈現下修，不動產類股對利率敏感性較高，下半年升息可能止步，將對不動產類股挹注正面動能。