固定收益ETF 熱錢湧入

全球債市一周表現錯綜，聯準會僅再升息1碼的熱絡氣氛被美國1月強勁就業報告澆冷水，美國公債由紅翻黑下跌0.05%，高殖利率債市資產相對亮麗，美國非投資等級債和新興市場債仍維持漲勢。整體固定收益型ETF資金淨流入21億美元，美國債市淨流出金額較前周縮小為2.71億美元。

資金流出的債券類別則由非投資級債轉向為投資級債，後者遭逢15.77億美元的淨流出；非投資級債則見資金回流14.07億美元

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽表示，因應2023年景氣走緩或甚至可能衰退情境，看好高品質的公債、企業債和抵押債的防禦表現，至於非投資級債則須留意企業債息成本驟升、經濟衰退可能性不利經營的衝擊，所幸美國企業的財務體質已較過去危機時期紮實，藉由精選標的仍能找到相當好的投資機會。此外，新興市場債則可藉由分散和嚴選債券的策略，適度分享這塊跌深市場的反彈機會。

預期聯準會將趨近轉向停止升息並且將維持較長一段時間，富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克指出，拉長存續期鎖住高殖利率水準將是2023的核心策略之一，看好高品質債券投資前景將優於股票，樂觀情境下預期投資級債可望創造雙位數潛在報酬，即便基本面惡化也可望表現勝出會。

安聯投信海外投資首席許家豪分析，諸如地緣政治緊張延續、通膨、經濟面臨下行風險以及央行政策等因素，都讓投資人在新的一年終將持續面臨挑戰；不過儘管衰退風險仍在，但有些機會也會因市場經歷了較大修正而出現，故在投資上態度可審慎、但不需太過悲觀。

許家豪表示，因機會有望在今年浮現、投資上建議可以適度降低現金部位；而在債市部分，也可適時拉高債券的部位，主要是因為考量債券的收益率在經歷了修正後明顯提高，加上今年經濟放緩的大環境結構下，也有利包括公債在內債市的表現，但宜聚焦評級較高者。