固定收益ETF 熱錢簇擁

今年首周各類型債市ETF多續獲資金淨流入，整體固定收益型ETF資金淨流入79.55億美元，仍以流入美國債市67.04億美元為主，歐洲、全球與新興市場當地貨幣分別獲8.54億、5.82億與0.25億美元淨流入，僅新興市場遭2.33億美元資金淨流出。

就債券信評類別而言，投資級債ETF資金淨流入71.34億美元、非投資級債獲資金淨流入11.1億美元。

富蘭克林美盛西方資產全球多重策略基金經理人肯尼思．里奇表示，2022年可能是美國公債最糟的一年，也是過去150年來第二次連續兩年下跌，然而隨著聯準會積極升息導致經濟衰退風險上升，隨著利率到達終點，公債將可逐漸穩定，展望2023年美國公債可望引領高品質債率先走出反彈格局。債市轉多的趨勢明確，可先以美元計價的全球複合債型為核心配置，分享各類債市收益上升的罕見行情。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克指出，拉長存續期鎖住高殖利率水準將是2023年的核心策略之一，看好高品質債券投資前景將優於股票，樂觀情境下預期投資級債可望創造雙位數潛在報酬，即便基本面惡化也可望表現勝出。

安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶分析，觀察美國企業信用體質，在2022年疫情造成大規模企業違約後，美國非投資級企業在2021年開始將收入用於提前償債以應對經濟不確定性，並看到非投資企業升評潮一路持續至今；此外，美國非投資級企業的淨槓桿比率近兩年來從5.2倍下降至3.6倍，利息保障倍數也達5.68倍，是2008年來最高，整體來說發債企業體質仍正向。

謝佳伶表示，隨聯準會升息走勢逐漸清晰、政策風險慢慢消除，發債公司提前再融資的可能增加，持有至到期也有一定的上漲空間，且在利率偏高的時期，預計後續發行的債券票息也會保持較高水準。展望後市，美國非投資級債不論在資本利得和票息收入均向上，皆有望提供不錯報酬，值得投資人留意。