美REITs回神 擇機布局

雖然聯準會持續鷹派，但油價及原物料下跌，預期美國通膨可能在第3季達高峰後開始下降，對市場衝擊將逐漸淡化，法人認為儘管美國REITs短線仍有震盪，但今年低點已過，投資人可擇機布局。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，預期美國經濟將會走緩至年底，但隨著庫存去化與通膨下降，加上就業與薪資水準依然良好，美國經濟將軟著陸，衰退的機率不大，在升息趨緩及基本穩健的背景下，預期股市下檔風險有限，美股至年底可望震盪向上，也將帶動REITs股價走升。

李文孝指出，美國REITs獲利明確度高，租賃與租金仍處在擴張階段，第2季企業財報佳，有高達72%的企業超越預期，較前一季的63%大幅上升，並有近七成的企業調高全年獲利展望，主流產業成長力道依舊強勁，受到經濟影響幅度輕微。

目前美國REITs股利率彈升至4%，較十年債高130bp，加上仍處折價，深具吸引力。就產業別分析，物流中心第2季表現維持熱絡，全美租金年增長18.9%，空置率下降至歷史低點3.1%，四家公布財報的工業型REITs續約租金平均大幅上升35%，平均承租率達97.9%，同店淨利上升至8.5%，同步上修今年全年獲利。

另外，全美住宅租金六月年增率13.7%，第2季上揚14.6%，下半年租金成長預估8%至12%，明年預估仍有5%至8%成長空間。