固定收益型ETF 魅力十足

過去一周整體固定收益型ETF淨流入20.85億美元，美國、全球與歐洲分別獲16.79億、4.15億與2.67億美元淨流入，反觀新興市場與新興市場當地貨幣遭資金淨流出0.22億與0.66億美元。以投資信評類別觀察，投資級固定收益ETF近周再獲資金淨流入54.93億美元，非投資級固定收益ETF則遭淨流出32.17億美元。

美盛全球多重策略基金經理人肯尼思·里奇表示，聯準會（Fed）主席鮑爾重申聯準會將採取行動降低通膨的決心，綜合其他官員談話點出未來貨幣政策的兩個方向：一，是未來升息步伐可能放緩；二，相較於持續升息直至通膨降至2%，聯準會官員傾向將利率調升至限制性水準後維持在高檔一段時間。不過，通膨雖仍具挑戰但將顯著趨緩，央行緊縮程度可能不需如市場預期般大，預期成熟國家殖利率將低於或持平於目前水準，極端的利率波動期可能已過，市場看好利率波動趨緩下的債市投資機會。

安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶指出，今年來在包括通膨、利率走向正常化及地緣政治風險等因素影響下，被視為市場情緒指標的美國10年期公債殖利率雖然有所震盪，但整體仍持續走升，全球多數債券資產表現面臨逆風，整體資金動能較去年明顯疲弱。

謝佳伶表示，全球主要債券資產今年來的表現大多受到壓抑，其中又以新興市場債跌幅較大，過往較被視為避險資產的政府公債與投資等級債也有一定程度跌幅；相較之下，風險取向較強的已開發市場非投資級債跌幅卻相對和緩，波動度也不比傳統避險債券更大，成為債市中值得注意的資產之一。

謝佳伶分析，隨著債券價格走跌、收益率也明顯走升，整體債券收益率上升，其中美國非投資級債平均收益率近期來到7%水準，較去年的4%左右明顯提高；此外，雖然預估短期將持續震盪，但不至大幅影響發債公司基本面，仍是債券資產中值得留意布局的項目。