美股債平衡投資 有戲

在利率政策調整期，股債平衡投資價值更具優勢，投信法人表示，投資策略可以布局美國投資級債券，有助分散投資風險；由於美國大型企業擁有較強企業體質及獲利表現，風險抵禦能力較佳，也相對有超額報酬機會。

駿利亨德森投資管理研判，美國經濟並無衰退風險，預估2024年GDP年增率落在1%至1.5%，企業獲利則會開啟中高個位數成長幅度的復甦新局，足以創造美股2024年不錯的投資前景。目前看好科技、金融、生技醫療及非必需消費等四大產業，認為四大產業各有其專屬的題材，但共通點是盈餘成長能見度都很高，並確信目前的持股全數符合長期盈餘成長動能及強大的現金流量，尤其後者攸關企業再投資能力，也決定未來每股純益（EPS）的含金量，是股東評估企業價值的重要量測工具。

野村投信投資策略部副總張繼文表示，雖然聯準會升息循環尚未確定結束，但已屆臨尾聲，近期市場持續反映利率更高更久的預期，推升長天期公債殖利率。一旦聯準會確定停止升息，甚至轉為降息，股債資產將有機會迎來一波強勁反彈，近期已修正較多的科技成長類股，也有機會收獲更大的漲幅。

美國目前已有九成標普500指數成分股公布上季財報，其中高達82%的企業盈餘優於分析師預期，顯示美國大型企業獲利強勁。隨著2023年第3季盈餘上修至年比正成長率，且未來數季預估將延續增長態勢，企業盈餘微笑曲線已然成形。

張繼文指出，目前投資級公司債的評價吸引力相較今年初更佳，以美國投資級公司債指數為例，目前指數到期殖利率達6%以上；即便今年以來美國10年期公債殖利率大幅上升超過60個基點，美國投資級公司債指數仍有約1.1%的正報酬，這就是高殖利率優勢的最佳驗證。高殖利率對投資級債券資產帶來的優勢之外，也提醒布局投資級公司債最好的時點，投資級債在2024年還有一個重要亮點，基礎情境下，聯準會明年中或者更早將啟動降息，對美國投資級公司債將是關鍵利多。