基金操盤手／數位基建 明年抬頭

替代能源和綠色技術正在逐漸取代傳統能源，而數位基礎建設對於產業提高能源效率扮演重要角色。永豐ESG全球數位基礎建設基金經理人陳世杰指出，聯準會明年啟動降息循環機率偏高，基礎建設產業將有望獲得提振，將有機會展開「有基之彈」行情，操作理念將是順著趨勢走，應保有小幅彈性。

傳統基礎建設通常被認為是鐵路、公路、機場、水電、瓦斯等傳統設施的總合，是國家經濟發展的關鍵。然而，隨著社會的演進，市場見證新型態基礎建設，尤其是數位基礎建設的崛起，例如數據中心、能源儲能設備，已經成為數位基礎建設的一部分，成為未來趨勢發展的一部分。

傳統基礎建設需要大量的投資，而高利率環境對相關企業不利，因為借款成本較高。然而，目前高利率的影響已接近頂峰，未來可能會有利此行業。目前的市場環境中，全球兩大經濟引擎中國和美國都面臨挑戰，但美國不會讓整個市場崩潰，而是會調整政策以確保經濟穩定。在此環境下，美國的貨幣政策和財政政策將發揮重要作用，並可能降低利率，從而降低數位基礎建設項目的成本，提高其收益，對這個行業來說是一個救命稻草。

數位基礎建設的一個明確例子是數據中心，這些中心是儲存和分析大量數據的關鍵。現代社會中的許多應用程序，如搜索引擎和人工智慧，都需要強大的數據中心來支持其運作。這些中心在提高效率，節約能源方面發揮著關鍵作用。

在操作理念上，「最大原則是順著趨勢走，但也會有小彈性。」優先關注市場趨勢，尤其是長期趨勢，以確保投資方向與未來發展保持一致；然而，在市場波動時，也會考慮市場的價值，並有彈性地進行調整。

選擇順著趨勢的原因在於，這樣可以更容易捕捉到長期增長的機會，特別是在基礎建設等領域，這些領域受到未來趨勢的影響；而逆著市場操作通常需要更多的價值投資思維，特別是需要考慮收益和價值的情況下，逆著市場操作可能會追求購買被低估的資產，但需要謹慎處理風險。

隨著美國聯準會（Fed）升息循環進入尾聲，明年有機會降息的情況下， 近期國際油價走揚，讓市場對通膨風險的憂慮再度升溫，Fed官員表態今年有機會再升息1碼，公債殖利率由跌轉升使基礎建設產業動盪較大。

不過，根據利率期貨市場的訊號觀察市場普遍預估11月將是最後一次升息，明年啟動降息循環的機率偏高，利率中長期下滑的趨勢相對明確，基礎建設產業將有望獲得提振，搭配投資溫度計顯示逢低加碼訊號，以及總體經濟情勢逐步好轉，等利率波動雜音沉澱後，基礎建設產業將有機會展開有基之彈行情。