基建族群 穩健

美國進入財報周，多數企業首季財報黯淡，市場對景氣衰退警鈴大響，牽動股票市場出現激烈波動。投信法人指出，市場雜音未除，股市將持續震盪整理，基礎建設相關資產較不受通膨、景氣下行衝擊，有望成為法人資金避風港，投資人可搭順風車，提高投資組合抗波動能力。

永豐ESG全球數位基礎建設基金經理人陳世杰指出，依永豐投信投資研究團隊編製之「基礎建設產業投資溫度計」綜合評估，4月最新數值回升至47分，較前月大幅回升11分，觀察分項指標，逢低買盤資金已逐步進駐，帶動基礎建設指數走揚，一舉站上季線。因此，從資金、動能、技術指標等層面觀察，均有顯著改善甚至轉強，代表基礎建設產業的熱度將逐步回溫。

「基礎建設投資溫度計」為永豐投信結合全球經濟景氣動向、基建產業獲利前景、股市評價、資金動能、技術指標等五大面向，綜合分析產業熱度指標，數值區間從0至100，進而量化基礎建設產業的市場熱絡程度。

陳世杰指出，基礎建設產業利率敏感性高，當利率竄升時，通常股價會受到壓抑。目前在升息循環邁入尾聲下，美國10年期公債殖利率已終結年初以來的彈升格局，上月以來跌幅更是達60基本點以上。據統計，當美國10年期公債殖利率在一個月內走低逾60基本點時，MSCI全球基礎建設指數後一至12個月平均皆上漲，將時間拉長漲幅愈耀眼。

華南永昌實質豐收組合基金經理人申暉弘也表示，美股近期受到金融市場波動影響，股市遭遇亂流，所幸系統性風險未進一步擴散，也不至於影響聯準會升息步伐太大，不過，全球經濟衰退風險升溫疑慮仍高，近期經濟數據黯淡，也拉響市場警鐘，美股未脫離震盪整理格局，投資建議增添具抵禦通膨效果的基礎建設、實質資產類股，加強資產防禦布局。

申暉弘指出，當前由於通膨降速不如預期，及油價攀高影響，加上今年以來科技股漲勢凌厲，致短線高股息與地產類股表現波動，不過短線股價震盪可望帶來不錯的買點，長期而言實質資產防禦特性仍可望發揮，相關高息收、低波動特性適合在震盪格局當中，作為資產配置中的防禦部位。