錢進特別股 可攻可守

聯準會主席鮑爾於12月利率決策會議後記者會上，強調2023年不會降息，為美股多頭氣氛澆下冷水，主要國家股市波動加大。法人指出，從風險報酬角度來看，可以考慮具穩定息收的特別股，尤其是全球特別股基金，本身具股價成長潛力，又兼具息收優勢，等於進可攻、退有守，可作為2023年股市震盪下的資金避風港。

新光投信海外投資團隊強調，目前全球特別股的殖利率相對較佳，根據Bloomberg統計，美銀美林固定利率特別股指數的到期殖利率來到6.97%，出現逼近7%的相對高殖利率表現，相較其他投資等級的固定收益資產，息收優勢相對突出。

另一方面，特別股的發行公司多屬於投資等級，預料12月聯準會升息態度轉鷹後，明年又繼續維持升息表現。據過去經驗顯示，在利率上升週期，價值股表現較成長股佳。

價值股當中，又以特別股占最大宗的金融產業，受惠於利率上漲，將帶動金融股利差優勢，有利於金融股及其特別股表現，也使明年特別股的股價仍具潛在上漲動能，順勢開啟全球特別股基金獲利機會之窗。建議投資人可以趁12月股市處震盪階段，開始分批加碼布局全球特別股基金。

富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷表示，目前特別股到期殖利率10月底8.61%遠高於10年均值6.03%，評價面具相當吸引力，且基本面並無觀察到違約潮出現的情況，惟市場變數仍存在相當不確定性，因此建議以價值投資角度分批布局為宜。

余冠廷分析，2022下半年經歷三大風險分別為美國鷹派升息、通膨持續飆升和經濟成長衰退，消費力道不如預期，目前看來美國聯準會預計年底將利率向上調升至3.8%目標，但明年上半年仍不排除有一至兩碼的升息空間，市場波動、投資仍以收益為主，建議投資人不妨持續中長期布局特別股收益市場，以掌握核心收益的機會。