特別股商品 近一月統統賺

美國聯準會（Fed）積極升息的舉措令通膨預期明顯回落、經濟數據表現優於市場預期，促使近期金融市場走勢回穩，特別股表現也自6月的波段低點反彈上揚，連帶投信發行特別股基金表現也水漲船高，統計近一月特別股基金績效全數正報酬，其中，以群益全球特別股基金表現最佳，近月漲幅近7.1%。

群益全球特別股收益基金經理人邱郁茹表示，以特別股次產業表現來看，近一月幾乎全數上漲，顯見市場情緒開始好轉，其中以財務體質較佳的金融及不動產特別股，以及屬防禦族群的通訊漲幅居前。

合庫標普利變特別股收益指數基金經理人林鴻宗認為，美股持續反彈，且氣勢超乎市場預期，費城半導體指數已連五周上漲，上漲主因在於Fed如期升息3碼，市場對升息的預期轉為可望趨緩。

超級財報周僅有少數意外，而部分重點公司表現優於市場預期，還有對晶片法案過關樂觀等，投資信心逐漸回復中，且市場對升息的恐懼預期暫告結束，研判目前股市結束反彈的機率仍不大。

展望後市，關注重心將移至8月CPI數據，市場認為年增率會從9.1%稍微下滑，因此距離9月Fed開會前較沒有可讓股市大跌的因子。

邱郁茹認為，雖然經濟前景仍須關注，然目前未陷入衰退；且觀察到供應鏈瓶頸持續改善，供應商交貨時間明顯縮短，加上通膨預期滑落，令Fed鷹派立場有鬆動可能，利率風險已有逐漸減輕跡象，未來只要實際公布的通膨數據不再創新高，特別股有望延續反彈力道。

從特別股的產業基本面看，美國銀行業業績穩健，貸款與淨利息收入等主要業務維持增長，且逾期放款比率仍處在金融海嘯後低位。此外，Fed公布2022年壓力測試結果顯示，美國各銀行普通股的第一級資本，皆高於巴塞爾協定III的要求，顯示銀行有足夠的資本抵禦經濟面臨壓力的環境。

此外，從收益角度來看，特別股收益率近6%，發行商多為投資等級，在資產品質與收益兼具的優勢下，可望吸引資金目光，表現仍不看淡。