股債多重配置 穩穩賺

全球企業獲利上修從4月的低點開始回升，目前已回到長期均值水準。全球經濟活動維持擴張，顯示基本面具韌性。依此研判，全球景氣是高速成長的放緩，而非衰退，全球股債市經過上半年大幅調整後，反使得長期投資機會浮現，法人說，可透過股債多重資產參與，嚴控風險。

國泰全球多重收益平衡基金經理人陳智傑表示，美國6月CPI年增率9.1%，創40年來新高，市場仍然預期聯準會7月升息3碼，在近幾個月強力升息動作下，市場預估第3季有望是通膨及政策置頂期，超鷹派動作應不會一直持續下去，因此，當前若有看好的投資標的及市場前景，可酌量分批布局。

陳智傑補充，觀察主要股市及債市表現，今年上半年在股市大幅調整後，全球股市評價面，不論本益比或預估本益比，都已低於年平均值。

根據Bloomberg資料顯示，截至6月30日，MSCI全球股票指數本益比已回落至15.5倍，明顯低於十年平均值19倍的水準，投資價值已然浮現；而在債市部分，以投資等級債市來看，價格也出現與基本面背離的情況，美國投資級債收益率已經上揚至4.7%，創下2009年12月以來的新高，這樣的收益率勝過美國政府主權債、歐洲主權債、歐洲投資級債。

當然，收益率迷人的背後，也意味先前市場瀰漫的升息氛圍所引發的債市拋售情形，已讓當前不少投資級債券的價格變得相對便宜，更是預先布局未來的好時機。

投資策略上，法人表示，在股債市投資機會浮現下，應透過資產配置來防止市場的大幅波動，如資產可配置有將全球股、債、REITs、ETF都納入的投資標的，靈活調整投資組合能因應市場變動，如此將有更大的機會因應景氣多空循環，也幫投資人抵禦下檔風險。