特別股回穩 分批進場

物價高漲壓力有增無減、貨幣緊縮力道料擴大的預期升溫，進一步打壓風險性資產表現，特別股表現同樣受到拖累，所幸近期商品價格、美國10年債殖利率開始回落，讓特別股自低位反彈回揚。法人認為，特別股具備穩健高息優勢，建議可在拉回時分批進場。

合庫標普利變特別股收益指數基金經理人林鴻宗認為，高通膨迫使美國聯會轉鷹，但低市場預估，Fed在7月底開會後可能再升3碼，9月以後可能會用等速（每次固定升2碼）方式升息；若能再搭配7月的CPI開始向下，預期7月底、8月初市場不再有意外後，就會開始穩定下來。

群益全球特別股收益基金經理人邱郁茹表示，近期公布的6月製造業與服務業PMI初值仍在榮枯線50上方，可見景氣未踏入緊縮的警戒領域；其次，以特別股主要發行銀行看，近期聯準會的年度壓力測試結果顯示，美國各銀行的普通股一級資本都高於要求標準，顯示銀行有足夠資本抵禦經濟不佳的情況，相較於去年，今年多數銀行降低股票回購規模，積極累積資本，有助健全銀行體質，對特別股主要發行主體金融業來說更有利。

林鴻宗認為，近期美國10年債殖利率開始回落，S&P利變特別股收益指數也隨美股谷底反彈，預期市場正逐步消化Fed升息3碼的衝擊，現階段特別股短線進入反彈，但因目前股、債市長線偏空格局還無法斷定結束，美國與全球經濟衰退的潛在利空還是存在，建議拉回時分批進場為宜。

邱郁茹指出，升息環境下，高利率投資標的較能抵禦利率走升風險，在景氣並未衰退情況下，特別股相對吸引力高，表現回穩可期。