第3季基金投資趨勢／配置六類資產 分散投資風險

通膨居高不下，第3季全球主要國家將全面進入升息循環中，不僅美國因接連創高的通膨率而升息幅度擴大，歐洲也將加入，對未來一至二季升息態度明確。

瀚亞投資認為，受利率走勢預期影響，市場擔心美國景氣可能陷入衰退，多空論戰使各類資產波動擴大，成為第3季最大挑戰。投資信心脆弱伴隨著震盪行情，通膨能否見頂下滑成為關鍵指標，同時也可能是轉機時刻。

瀚亞投資推薦投資組合納入六類資產以分散風險，包括美國非投資等級債、美國科技股、台股及日股，另可納入美國投資級債券及全球平衡混合型資產，提高防禦部位。

股票標的建議境內的瀚亞美國高科技基金、瀚亞外銷基金，以及境外的日本動力股票基金。因應市場波動，美國科技股經歷劇烈修正後，第3季可望迎來轉機，美國未來12個月預估EPS獲利率成長，預期今年度為9.0%、明年度9.6%，建議長線分批逢低持有。台股部位，在新台幣趨貶走勢下，看好外銷出口相關產業，可逢低找買點，推薦瀚亞外銷基金。

日本是全球少數未升息且維持寬鬆貨幣政策的國家，挾著日圓匯率趨弱、企業獲利強及估值低的吸引力，吸引資金買盤，股市相對抗跌。

瀚亞投資-日本動力股票基金採取集中持股、跳脫指數的操作策略，重點布局金融股、工業及消費類股，受惠於日本今年來通訊服務、金融類股表現亮眼，漲幅超過一成，有效反映於基金日圓或美元避險級別等報酬。

第3季推薦M&G入息基金，該檔基金屬於股債資產平衡混合型，其投資組合主要布局價值型股票，另持有美國7年期和30年期的公債部位，一旦市場行情改善或經濟軟著陸，將有上漲空間，若通膨放緩，也能提供分散風險的效果。

債券資產第3季同樣可提供風險趨避及孳息收益功能，瀚亞環球資產暨固定收益部主管周曉蘭認為，今年以來美國公債殖利率大幅上升，全球信用債利率達3.6%，從債息角度來看，不亞於股票盈餘殖利率。

截至6月，美國投資級債、非投資等級債的殖利率分別達4.8%及8.4%，為金融海嘯後相對高點，就歷史經驗來看，現階段若介入投資，長期投資報酬可期，預計第3季市場動盪尚未結束，可以長期投資角度切入。

瀚亞投資建議，可選擇瀚亞投資-美國非投資等級債券基金，並增持瀚亞投資-美國優質債券基金。前者主要布局市值最大的美國非投等債市場，加碼能源、天然氣管線公司、媒體等產業。

另外，瀚亞投資-美國優質債券基金主要加碼金融債，可望受惠於本波美國升息循環，並且聚焦在美國大型優質企業發債，以AAA／AA較高信評債券為主，是市場上少數純投資級債券標的。