多重資產配置 抗亂流

受到美國聯準會（Fed）恐強升息抗通膨，以及俄烏戰爭未決和中國大陸疫情升溫的影響，全球股市近期大幅波動，但債市表現相對跌幅較小。投信表示，Fed緊縮政策不應直接與空頭市場畫上等號，雖然何時止跌難以預測，但投資人可採股債靈活配置、搭配多元主題選股趨勢動態多重資產策略，面對接下來動盪環境。

基富通總經理王浩宇表示，平衡型基金分散布局股票、債券、REITs、貨幣等多元化資產，能降低單一資產波動度過大的衝擊，而且經理人依據景氣或市場變化，靈活配置不同風險屬性的資產，兼顧風險與回報，在市場混沌不明的時候，容易獲得青睞。

柏瑞投信表示，前次Fed強升息，是1970～80年代的停滯性通膨時期。當時美國核心CPI（消費者物件指數）達6%以上、且Fed單次升息逾2碼、維持連續三個月以上。不過，回顧當時，無論是在強升息期間或是爾後的一至三年，美股的平均表現仍不俗，而有股有債的策略表現更顯穩健、勝率較高，股債各半持有三年的資產報酬平均達27.9%。

柏瑞投信投資顧問部主管但漢遠表示，有股有債策略表現較佳是因為強升息期間的股票震盪較大，而聚焦息收的債券波動較小，反而能因此提升投資勝率，且萬一強升息導致經濟暫時陷入衰退，在無論是資金避險需求或是未來能降息的預期下，則將嘉惠債市，因此做好股債配置可望穩固投資成果。

柏瑞趨勢動態多重資產基金經理人連伯瑋表示，市場不斷調升Fed加速緊縮預期，但Fed鷹中帶鴿立場，顯示風險性資產仍有空間，但須謹慎應對潛在波動。