非投資級債 法人按讚

近一月非投資級債震盪走高，因為美國初領失業救濟金人數降至2月以來低點，歐元區通膨也有回落趨勢，加上中國持續有利多政策出台，支撐非投資級債表現。投信法人表示，可適度將非投資級債納入投資組合，打造穩定的債息收入並掌握升息尾聲債券反彈契機。

群益優化收益成長多重資產基金經理人蔡詠裕表示，歐美信用風險仍維持低檔，且利率風險料逐漸淡化，以指數來看，全球非投資等級債與全球優先順位非投資級債都有近8.6%水準。非投資級債的殖利率水準長期位居前段班，享有息收優勢，此外，企業債務負擔未因利率快速攀高以及景氣動能放緩而明顯加重，利息保障倍數顯示企業賺到的利潤用來支付債務利息仍是游刃有餘，未來預估違約率仍可控，隨著升息循環料漸入尾聲、利率風險下降，資金將尋求具高息優勢的非投資級債。

復華美元非投資等級債券指數基金經理人許忠成分析，儘管近期美債殖利率小幅上揚，目前整體市場風險情緒仍維持在相對低檔區，吸引資金持續流入美國非投資等級債市，其中因油價近期有明顯漲幅，讓能源債利差收斂程度較美國非投資等級債整體利差大。美國經濟展現韌性，Fed將結束升息循環將有利信用利差收斂，長線看法中性偏多。

群益全球優先順位非投資級債券基金經理人徐建華指出，聯準會主席鮑爾在全球央行年會發表演說，儘管不排除升息，但15分鐘的演說內容「鷹中帶鴿」，相比去年央行年會演說更是溫和不少，讓市場有了樂觀的想像空間。

根據近一季財報數據，非投資等級的企業財務體質維持穩健，加上非投資級債高息收優勢，可望迎來資金回流。

其中優先順位高收益債相較一般高收益債具有較高的收益水準，且波動度更低，存續期間也更短，不失為現階段理想的投資標的。