非投資級債 法人按讚

經濟日報 記者王奐敏/台北報導

近一月非投資級債震盪走高,因為美國初領失業救濟金人數降至2月以來低點,歐元區通膨也有回落趨勢,加上中國持續有利多政策出台,支撐非投資級債表現。投信法人表示,可適度將非投資級債納入投資組合,打造穩定的債息收入並掌握升息尾聲債券反彈契機。

群益優化收益成長多重資產基金經理人蔡詠裕表示,歐美信用風險仍維持低檔,且利率風險料逐漸淡化,以指數來看,全球非投資等級債與全球優先順位非投資級債都有近8.6%水準。非投資級債的殖利率水準長期位居前段班,享有息收優勢,此外,企業債務負擔未因利率快速攀高以及景氣動能放緩而明顯加重,利息保障倍數顯示企業賺到的利潤用來支付債務利息仍是游刃有餘,未來預估違約率仍可控,隨著升息循環料漸入尾聲、利率風險下降,資金將尋求具高息優勢的非投資級債。

投信發行全球非投資級債基金表現

復華美元非投資等級債券指數基金經理人許忠成分析,儘管近期美債殖利率小幅上揚,目前整體市場風險情緒仍維持在相對低檔區,吸引資金持續流入美國非投資等級債市,其中因油價近期有明顯漲幅,讓能源債利差收斂程度較美國非投資等級債整體利差大。美國經濟展現韌性,Fed將結束升息循環將有利信用利差收斂,長線看法中性偏多。

群益全球優先順位非投資級債券基金經理人徐建華指出,聯準會主席鮑爾在全球央行年會發表演說,儘管不排除升息,但15分鐘的演說內容「鷹中帶鴿」,相比去年央行年會演說更是溫和不少,讓市場有了樂觀的想像空間。

根據近一季財報數據,非投資等級的企業財務體質維持穩健,加上非投資級債高息收優勢,可望迎來資金回流。

其中優先順位高收益債相較一般高收益債具有較高的收益水準,且波動度更低,存續期間也更短,不失為現階段理想的投資標的。

升息循環 投資等級債 債券

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