投等債殖利率高 買盤流入

隨著美國升息循環告終，法人指出，根據歷史經驗，每當進入升息末段，公債殖利率可望先行回落，對債券投資有正向挹注，其中，高評等的美國投資級債經歷去年超跌，目前殖利率已攀升至5%以上，超越金融海嘯時期的相對高位，更是媲美去年同期間的非投資級債殖利率，相關基金布局價值大幅展現。

PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人黃相慈表示，目前美國投資級債殖利率水準約在5.4%，為過去15年來的高點，且除了殖利率誘人，買盤也已逐漸回流，美國投資級債已連續11周維持資金淨流入，今年來累積流入金額大幅優於2020及2022年同期，在強勁需求的環境之下，有助於推升後市買盤持續流入。

投資級債多為營運良好、財務與信用佳的企業，往往能優先反映景氣自底部回升的優勢；經濟情勢上，美聯準會去年第4季發布數據顯示，美國家庭存款水位在歷史高位，依美國月均消耗速度，至少要到2024年第2季才有可能花完超額儲蓄，亦即除非有大規模失業，否則這些資金一旦釋放至市場，對帶動經濟有大幅助益，亦有助投資級債公司表現。

黃相慈指出，目前市場對美國投資級債利差的最大擔憂，集中在利率大幅上升影響，然從聯準會本次利率會議紀錄暗示，今年升息已即將進入尾聲，大幅升息機率低，反而創造出目前布局投資級債的黃金時間。

各家投信皆想緊抓這波債券甜蜜投資買點，5、6月內有共計17種不同債券類型商品送件，新光投信也將於26日推出「新光四年到期美國投資等級債券基金」。經理人蘇倚萱表示，隨市場預期2024年後，美國聯準會有機會啟動降息，現階段來看，若投資人透過「目標到期債券」策略布局美國投資等級債券基金，將有機會提早鎖住債券的高息收機會。

國泰美國優質債券基金經理人鄭易芸也表示，投資級債已連續三年維持零違約，而目前聯準會升息循環尚未結束，信貸緊縮對於景氣的影響將逐步顯現，在市場預期美國景氣可能軟著陸的情況下，投資人可布局高品質、抗波動的美國投資等級債，搶先掌握將迎來的債市多頭契機。