美投資級債 伺機布局

美國聯準會公布6月利率決策維持在5%至5.25%不變，但Fed同時上調利率點陣圖區間到5.5%至5.75%，法人指出，這代表離本次升息循環尚有升2碼的空間，今年不會降息。而根據近兩次升息循環經驗，此時進場債券，以美國投資級債券表現最為亮眼，持有一年平均報酬近9%、兩年平均逾15%。

國泰美國優質債券基金經理人鄭易芸表示，根據近兩次升息循環經驗顯示，美國投資級債券表現明顯優於其他主要債券指數，且投資級債已連續三年維持零違約，而升息循環尚未結束，信貸緊縮對於景氣的影響將逐步顯現，在市場預期美國景氣可能軟著陸的情況下，投資人先行布局將迎來的債市多頭契機。

新光四年到期美國投資等級債券基金經理人蘇倚萱表示，全球債券殖利率來到近15年相對高檔，隨市場預期2024年後，美國聯準會有機會啟動降息，現階段投資人進場布局投資等級債券基金，除了可掌握相對高息機會，未來資本利得的報酬也值得期待。

蘇倚萱表示，以美國BBB級投資級公司債為例，過去15年來平均殖利率約4.35%，目前最新收益率約為5%，投資人若能中長期買進持有，更能輕鬆掌握債券息利雙收的總報酬機會。

凱基AAA至A公司債基金經理人黃鈺民指出，市場預期今年不會降息，導致債券價格下跌，推升美債利率持續走高。

展望後市，在明年可望降息的預期下，相對看好信用品質穩健、違約風險更低、對利率敏感度高的較高評級投資等級債券表現；當未來利率開始反轉向下時，價格反彈空間可望更大，可趁債券價格走跌之際逢低進場。

景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭提醒，點陣圖只是每個聯準會成員的意見，且可能會有變化，在聯準會有更明確的表態前，從戰術上對美國保持防禦性布局是合適的策略。