全球可轉債 跟漲抗跌

統計顯示，全球可轉換債券近十年的累積報酬率超越債券及多數主要股票資產。可轉換債券雖然是債券，卻具有轉換成股票的權利，特殊的投資特性讓它具有進可攻、退可守的優勢。

野村投信將全球可轉換債券納入資產組合，6月7日將推出聚焦在全球可轉換債券的多重資產基金──野村策略轉機多重資產基金。

野村投信投資策略部副總張繼文表示，根據彭博統計，近十年全球可轉換債券累積報酬率為113.5%，同期間全球非投資等級債券漲幅僅有45.7%，而其他債券資產漲幅不到三成；可轉換債券不僅遙遙領先其他債券資產，與股市相比也是毫不遜色，MSCI世界指數同期間漲幅為94.6%，而新興市場股票指數則是小幅下跌4.3%。

隨著美國升息已到尾聲，目前市場普遍預期聯準會將停止升息，經驗顯示，當聯準會停止升息甚至開始降息，對利率敏感度高的債券資產普遍有不錯的表現。

張繼文指出，2018年12月19日至2019年12月19日美國升息期間，當美國聯準會停止升息後，債市迎來強勁上漲表現，全球可轉換債券在停止升息一年後的漲幅高達17.45%，領先其他類型債券。

自2019年7月起，美國聯準會因美中貿易戰與新冠疫情等因素開始降息，可轉換債券發揮其跟漲抗跌特性，在降息一年後上漲16.75%，甚至超越全球股票漲幅。

以多重資產基金的方式投資全球可轉換債券，不僅能夠掌握可轉換債券的成長潛力，當市場評價過高時，還能調整部位至其他防禦型資產，充分發揮靈活應變的能力。

此外，一般的可轉換債券基金在其投資標的轉換為股票後，就必須出清其部位，無法繼續持有，但多重資產基金可以繼續參與由債轉股後的投資動能，更能完整掌握投資標的成長潛力。