錢進投資級債 兩頭賺

經濟日報 記者王奐敏/台北報導
法人看好今年投資等級債行情,未來不論是息收、價差空間都可期待。(路透)

全球經濟面臨惡性通膨,加上美國聯準會鷹式升息,去年彭博全球綜合債券指數最重曾創下21.9%跌幅,為投資等級債市帶來投資契機;3月美國消費者物價指數(CPI)年增5%,回落至近兩年低,生產者物價指數(PPI)則已連九月增速放緩,今年有望風華「債」現。

國泰投信將於5月15日到5月26日間募集「國泰三年到期全球投資等級債券基金」,聚焦三年以內短債、持有到期等策略,投資人現階段進場投資債市,除鎖定當前較高的收益率外,也可期待未來資本利得空間。

昨(3)日記者會上,國泰投信總經理張雍川指出,該基金平均信評BBB+,產業配置分散,持債檔數60幾檔。至於金融債部分則是以全球性大型銀行為主,資本健全。以目前通膨、勞動數據,及銀行放款等指標觀察,5月很可能是聯準會最後一次升息,明年則可能轉向降息。

近期外匯互換交易(Swap)拆借金額快速下降,顯示美國銀行體系逐漸恢復正常,看好今年「股債雙漲」行情,其中投資等級債當前收益率來到5.5%至6%高檔水位,未來不論是息收、價差空間都可期待。

國泰三年到期全球投資等級債券基金經理人吳艷琴表示,歷史經驗顯示,美國升息循環末段往往是債市投資契機,1998年以來,聯準會三次降息期間,以聯準會最後一次升息時點進場,並持有三年推算,三次降息期間債市都有一到三成不等的漲幅。

雖然第1季多家金融機構爆出負面消息,促使資金湧入美債避險,多數債券類別收益率也自今年高點回降,全球投等債目前收益率仍維持在相對高檔水位,以「彭博全球投資等級債券指數」為例,收益率現仍維持在4.85%,高於2010年以來均值3.7%。截至4月25日,該指數交易價格91.7,仍處於折價水準;吳艷琴分析,未來若債券未發生違約事件並持有至到期,債券價格有望逐步回歸至面額100美元,且債券價格波動程度也會逐步降低。

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