固定收益商品 錢潮湧

過去一周各類型債市ETF資金流向多空互見，整體固定收益型ETF資金淨流入43.44億美元，美國市場獲56.34億美元（約新台幣1,340億元）淨流入，歐洲與新興市場當地貨幣獲3.94億與0.88億美元淨流入，全球與新興市場遭淨流出8.18億與5.75億美元。

就債券信評類別而言，投資等級債ETF資金淨流入59.86億美元、非投資等級債獲資金淨流出12.01億美元。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽表示，就債券投資類別，因應景氣走緩或甚至可能衰退情境，看好高品質公債、投資級企業債或抵押債的防禦表現。

至於非投資級債則須留意企業債息成本驟升、景氣放緩不利經營的衝擊，所幸美國企業的財務體質已較過去危機時期紮實，藉由精選標的仍能找到相當好的投資機會。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克指出，預期銀行借貸標準將進一步趨嚴，貸款成長一向是經濟活動的領先指標，當它轉弱時，也將對經濟造成相同的影響，目前維持防禦性資產配置，看好債優於股，特別是政府債優於信用債，即便殖利率已大幅下滑，經濟衰退疑慮下，存續期配置可望仍將提供顯著的下檔保護。

安聯投信海外投資首席許家豪分析，全球公債殖利率來到近五年的相對高位，但信用債提供更高的收益率，更具吸引力，不過根據美銀調查，投資級債投資者較擔心央行政策，非投資級債投資者則較擔心經濟衰退，故此兩項信用債尾端風險後續宜留意。