非投資級債 大失血

投資人面臨升息、地緣政治、經濟前景不明等不確定因素，上周對風險債券心態趨於保守。EPFR Global統計，在上周，整體債券型基金吸金下滑。新興市場債券基金遭贖回金額為去年第4季中旬以來新高，非投資等級債基金失血則是去年第2季底以來新高。

不過，投資等級債基金單周吸金逾110億美元。投資人尤其偏好公債基金，淨投入金額是公司債基金的兩倍多。美國、歐洲及全球債券基金吸金都超過10億美元，足以彌補新興市場債及亞太債券基金的流失金額。

ESG債券基金持續受青睞，雖然過去一年績效並沒有打敗非ESG債券基金，但已連續18周享有資金淨流入。2016年以來，ESG債券基金年年吸金，去年也不例外，即使非ESG債券基金去年大量淨流出。

就資產類別來看，市政債基金淨贖回達七周，通膨連結債券基金為連27周淨流出，銀行貸款基金在過去37周之中有35周為淨流出。另外，不動產抵押債券基金及完全回報基金也都淨流出。

在新興市場債基金中，新興市場強勢貨幣基金失血金額為當地貨幣基金的兩倍。其中，泰國及中國債券基金失血最嚴重。中國債券基金已連八周遭淨贖回，因為投資人將資金轉到接近升息周期頂端的市場。

就全球新興市場債基金的配置來說，墨西哥債的比重為2017年第3季新高，現金部位的比重更是2009年第1季以來新高。不過，巴西債的比重創歷史新低，中國債的比重則是2019年第4季底以來最低。

在美國債券基金中，短天期公債基金吸金為21周新高，中天期混合債券基金吸金則是36周最高。由於投資人預期歐洲央行（ECB）將持續升息，散戶投資人已連續12周買超歐債基金，歐洲公司債基金受歡迎程度勝過歐洲公債基金。

保守的投資氣氛也影響到產業型基金。大多數產業型基金上周也是資金淨流出，尤其是金融股基金失血金額最高。科技基金同樣遭淨贖回，不過，中國科技基金吸金為去年11月下旬以來最高，但美國科技基金則在過去13周之中失血12周。