新興美元債 連四周吸金

2023年新興債市有望重返榮耀，據統計，自2000年以來，新興市場投資等級債券指數當年度下跌超過1%，隔年皆收紅且平均報酬率逾13%。投信法人表示，新興債市歷經去年大空頭，殖利率多來到高檔，隨升息放緩、市場情緒轉佳，已見資金開始回流，後續看好新興美元投資等級債市今年表現空間。

彭博資訊統計，新興市場投資等級債券指數近兩年受疫情、升息等因素衝擊，連兩年呈現負報酬，去年面臨大空頭，負報酬達兩位數。不過今年出現轉機，觀察近月基金市場資金流向，新興市場美元債已連四周買超，上周單周買超約10億美元。以殖利率觀察，目前新興市場美元投資等級債的殖利率約6%，已高於長期平均值4.5%，為2009年以來高點。

FH新興企業債ETF（00760B）經理人許忠成表示，美國聯準會認證通膨壓力正趨於緩和，升息步調放緩，有利消除市場不確定性，帶動資金回流新興債市，其中新興市場美元投資等級債除了具高殖利率優勢外，同時擁有低波動特性，適合投資人中長期投資布局，可留意相關ETF投資機會。

許忠成指出，就目前各ETF所追蹤的指數價格波動度，新興市場美元投資等級債指數過去一年、三年價格波動度約10%，較美元BBB等級公司債與美元A等級公司債同期間的13%～15%低，相對適合穩健型投資人布局。

台新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢表示，儘管新興市場企業債自去年低點已上漲10.9%，但因投資人低配新興市場，資金有機會持續流入。強勁的勞動市場延後原先預測衰退的時間點，成熟市場有望軟著陸，伴隨中國大陸重新開放，物價下降使新興市場央行進入降息軌道，整體新興市場經濟於2023年更有韌性。若美國得以避免經濟硬著陸，將有利新興市場貨幣，帶動新興市場風險資產表現。操作上，看好新興企業債中的拉美地區，在相對價值上具有吸引力，並待利率觸頂後調降防禦型部位，減持基本面仍嚴峻且流動性不足的中國大陸地產。