投資等級債 甜蜜點來了

聯準會於12月的利率決策會議作出升息2碼決議，升息幅度放緩，同時對於明年的經濟展望保守，2023年經濟成長率預估僅0.5%，法人指出，在升息與經濟放緩之際，投資等級債券有機會迎來相對具吸引力的投資甜蜜點。

第一金投信分析，最新美國投資級債券殖利率揚升至5.08%，遠高於過去十年均值3.18%，且在債券利差高於十年均線之際進場投資，也能提高投資勝率，投資價值具吸引力。此外，日本央行也在日前宣布上調公債殖利率，影響各國金融市場震盪，美債殖利率出現波段彈升，即使近期美債殖利率反彈，但仍遠低於10月英國財政事件爆發時的高點，建議投資人配置百大企業債券、高評級優質信用資產標的，以因應近期金融市場波動環境。

元大全球投資級債研究團隊表示，在市場擔憂高利率環境引發景氣下滑風險之際，債券投資格外受到關注，特別是國際知名企業所發行的高信評投資級債，過去一段時間由於受基準利率提升帶動，在維持極低違約風險的同時，目前進場可提供每年約4.7%的債息，因此成為市場公認的固定收益避風港。

展望後市，第一金投信提醒，美國CPI與PPI都已連續五個月下滑，後續可留意核心CPI月增率，若維持每月0.3%的成長率，則明年通膨可望由目前的7.1%，回到4%水準，通膨降低之際，若伴隨經濟衰退疑慮持續發酵，如近期的ISM指數、消費者信心指數與房市數據都有轉弱跡象等，更可望使得聯準會朝向放緩甚至停止升息的方向前進。

隨通膨滑落、升息進入尾聲，一旦景氣趨緩、衰退逆風出現，高品質投等債體質相對優異的標普百大企業債券信評高、違約率低，更能穩健表現，目前殖利率與信用利差均處十年均線之上，具備投資價值吸引力。