新興債、邊境債 可布局

通膨自高點回落，美國聯邦準備理事會（Fed）升息動作可望趨緩，先前受到壓抑的新興債市與邊境債市近期出現強彈走勢，表現相當出色。

法人表示，隨著升息邁入尾聲，評價面極具吸引力的新興債市以及邊境債市展望看好，適合投資人中長線布局。

野村投信表示，美國公債殖利率從高峰回跌，風險性債券出現反彈，近一個月邊境市場債券與新興美元主權債指數分別上漲10%與6%。

目前美國聯準會雖維持鷹派升息態度，但升息循環可望接近尾聲，根據歷史經驗，公債殖利率的高點已經不遠，預估進一步上升幅度有限，當美國聯準會不再升息時，風險資產的反彈將會相當顯著且迅速。

以2017年升息循環為例，在2018下半年聯準會強勁升息到頂後，債券便於2019年迎來多頭行情，新興美元主權債在2019年單年度漲幅高達15%。

今年來受到美國聯邦準備理事會強勁升息影響，新興市場債與邊境市場債皆大幅下跌，新興美元主權債的價格在10月中旬時甚至低於金融海嘯時期。

野村投信指出，觀察2008年金融海嘯時期及2020年3月新冠肺炎疫情衝擊時期，當時新興美元主權債也出現大幅回跌的情況，但在低點進場後，六個月的漲幅在兩成以上。

隨著市場投資氣氛好轉，目前正是進場布局的好時機。

NN（L）新興市場債券基金經理人胡璋健表示，無論就歷史水準來看，或與其他債券資產相比較，目前新興美元主權債的價值面非常具有吸引力，加上利差位於相對高檔，在未來升息時，可望也有一定程度的緩衝，值得留意。