金融投資等級債 三優勢護體

近期投資市場風險情緒回溫，但全球政經變數仍多，不少資金策略轉向中長期配置。投信法人表示，以國際大型機構法人為主的金融債等投資等級債券具備三大優勢，包括違約率極低、殖利率高、價格優，適合偏好固定收益的投資人中長期布局。

凱基金融債20+（00778B）經理人郭修誠表示，最近10年期、3個月美國長短天期公債殖利率出現倒掛，顯示市場已開始反應景氣衰退的可能性；依照歷史經驗，當預期升息循環見頂，高評級債券價格中長期投資價值浮現，吸引買盤進駐。

中信優先金融債經理人張瓈尹表示，有鑑於經濟衰退風險猶存，企業品質更加重要，當美國聯準會升息進入尾聲，債券價格步入穩定之際，投等債具備違約率極低、殖利率高以及價格優等三大特性，相當適合追求穩定收益的投資人入手，短期可搶息收、長期則有賺價差機會。

景氣下行時，企業償債能力備受矚目。張瓈尹分析，全球景氣經過多次的危機事件，金融業因屬高度監管行業，財務體質相對健全，多數金融機構發行的債券都擁有較高評等，1981年來金融機構債券平均違約率僅0.56%，為非金融業1.85%的三分之一。

至於殖利率方面，張瓈尹表示，債券市場罕見出現連兩年下跌，當前投等債價格來到相對低點，投資價值浮現，呈現下檔有撐、上漲有空間的格局，根據彭博統計，在升息循環結束後布局10年期以上投等債，並持有一年，總回報率可達15%左右。

在價格方面，張瓈尹表示，美國聯準會今年來已升息15碼，推升金融投資等級債殖利率突破6%，遠遠高於10年平均線一倍，並創下近10年新高，市場預估明年初將進入升息循環的尾聲，甚至到明年底都維持高利率水準，對投資人而言，債券收益率具有一定的吸引力。

郭修誠表示，現階段殖利率仍有上行可能。受惠高殖利率與企業良好資產負債表，中長天期投資級債有機會在明年繳出亮眼報酬，對於追求穩健收益的中長線買盤而言，現在正是布局甜蜜點。

張瓈尹表示，全球政經風險詭譎多變，經濟下行的風險相當大，短期追求高成長的操作也相當困難，投資人可逐步將資金轉往具中長期收益的資產，像是投資等級債ETF，不論是收益率、價格以及評等，吸引力都相當充足，更適合追求穩定收益的投資人。