資源國公債 法人按讚

美國聯準會（Fed）持續鷹派的升息政策，以及全球經濟衰退的擔憂，仍是主導全球金融走向關鍵。法人預期，全球主要央行仍將持續升息，以抑制火熱的通膨數據，在第4季利率上升期間，建議以債券投資為主軸，擇優布局基本面較佳、且信用評等較高的資源國家公債。

滙豐資源豐富國家債券基金經理人曾淼玲表示，根據彭博資訊統計，回顧聯準會近兩次升息循環，在2004年6月至2006年7月期間，六大資源國公債加權平均漲幅約18.98%，優於該期間美元投資等級債的表現9.04%；而在2015年12月至2018年12月升息循環期間，六大資源國公債加權平均漲幅約22.02%，也優於該期間美元投資等級債的表現9.88%，表現相對正向。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克表示，俄烏衝突持續牽動大宗商品價格，不過隨著消費受到破壞、成長動能趨緩也將緩和通膨壓力，而升息則減輕了負實質利率的現象，殖利率大幅攀升凸顯債券資產的投資吸引力，企業財務體健康且債務負擔較過去的經濟循環更具可持續性，在經濟衰退風險增溫下，看好高品質企業債與政府債的表現機會。

曾淼玲分析，主要資源國家能受惠於能源與大宗商品出口，經濟基本面普遍穩定，資源出口收入讓政府有更多銀彈發展經濟，同時較能抵禦外圍經濟不確定性的衝擊，預計資源國家債券資產在升息期間將具備長線投資優勢機會。

聯準會持續升息促使美元持續走強，非美貨幣普遍表現疲軟。